昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和众(zhòng)议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协(xié)议，双方在可自由支(zhī)配开(kāi)支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士(shì)和另一(yī)名(míng)了(le)解(jiě)谈判(pàn)情况(kuàng)的人(rén)士称，最终可能达成的不会是一份(fèn)长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包(bāo)含几个关(guān)键数字的精简(jiǎn)协议。另一位(wèi)消息人士称(chēng)，预计(jì)谈判代表将敲定可(kě)自(zì)由支配开(kāi)支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让(ràng)议员们在(zài)未(wèi)来几个月(yuè)通(tōng)过正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的(de)可自由支配支出达(dá)到(dào)1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六(liù)个(gè)月来首次面对面会议不(bù)太(tài)可(kě)能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形(xíng)势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消(xiāo)费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经济形势的评估(gū)。美国加(jiā)息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘表示第一的词语四字，古代表示第一的词语中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易(yì)员们完(wán)全押注(zhù)美联储会在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议(yì)上再(zài)度(dù)加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期(qī)合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉(diào)期合约(yuē)显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于(yú)美联储加息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高，市值曾(céng)达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美元(yuán)市值大关(guān)一(yī)步之遥，有望(wàng)成为全球第九家(jiā)市值突破(pò)1万亿(yì)美元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一日(rì)的市(shì)值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各(gè)自(zì)的市(shì)值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报(bào)数据(jù)显示，英(yīng)伟(wěi)达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财季营收将达(dá)到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积(jī)极的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从全球企业布(bù)局AI的(de)热(rè)潮(cháo)中获得的利(lì)益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的(de)人工智(zhì)能计(jì)算任务所需(xū)的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训(xùn)练(liàn)和(hé)运行机(jī)器学习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并(bìng)创下近半年或半(bàn)年(nián)多以来新低(dī)。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑(hēi)色商品在经(jīng)历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投(tóu)研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在(zài)接受期货日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目前美(měi)国两党对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致(zhì)，随着截止日(rì)期(qī)临(lín)近，市场各方的避(bì)险观(guān)望情(qíng)绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除(chú)接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美(měi)联(lián)储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社融(róng)和固(gù)定(dìng)资(zī)产投(tóu)资等(děng)经济数据(jù)略低于(yú)市场，市(shì)场担(dān)心经(jīng)济复苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导致与国内经济状况关(guān)联性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利多因素。黄(huáng)科表示(shì)，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧产量(liàng)甚(shèn)至止跌(diē)回(huí)升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及原料成本持续(xù)下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情况下(xià)，钢材价格(gé)不断(duàn)下探(tàn)寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺(hè)攀(pān)对记者(zhě)表示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价(jià)格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段性错(cuò)配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规(guī)模又出(chū)现明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计(jì)，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材(cái)五大品(pǐn)种周(zhōu)度(dù)表(biǎo)观(guān)消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤(méi)分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来(lái)看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个(gè)方(fāng)面的问题：一(yī)是(shì)高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽(suī)然(rán)未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现一(yī)直低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰(bīng)华(huá)表示(shì)，由于(yú)二季(jì)度以来国内政(zhèng)策利(lì)多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场利空在(zài)价格中已有体现，从后期市场表现来(lái)看，钢材(cái)需(xū)求(qiú)端(duān)利(lì)空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供(gōng)应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面(miàn)临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经济数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发(fā)货均出现下(xià)降。不(bù)过目(mù)前(qián)焦(jiāo)煤(méi)进(jìn)口通关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还(hái)未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢(gāng)价形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性(xìng)的减产行动，从而改善市(shì)场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进(jìn)口煤(méi)冲击之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格(gé)有加(jiā)速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外(wài)国内粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平控政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢厂主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加造成(chéng)的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价(jià)格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”表示第一的词语四字，古代表示第一的词语翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在(zài)期货价格大(dà)幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟(dí)贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目(mù)前回归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价(jià)格(gé)区(qū)间有利于行业供(gōng)需(xū)加快调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或将在下半年显现、国(guó)际局势缓和(hé)以及(jí)国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台(tái)阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢复(fù)至(zhì)今(jīn)年4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦(dàn)出现企(qǐ)稳(wěn)，那么(me)低价可(kě)能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶(jiē)段反弹。

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