全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期(qī)的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出(chū)了(le)大规(guī)模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出决策。

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