在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总(z安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介ǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数(shù)据最新(xīn)显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依(yī)然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(y安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介ǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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