本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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