今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层(céng)发字有几画，发字有几画五行什么楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

发字有几画，发字有几画五行什么　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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