今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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