近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zh富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗ǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如(rú)，若未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最(富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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