北交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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