公募基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模(mó)，再度(dù)成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随(suí)之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企(qǐ)业三年(nián)持(chí)有(yǒu)、易方达(dá)优质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精(jīng)选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基(jī)金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局(jú)清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来(lái)充分观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟(chí)。基(jī)本(běn)面价(jià)值投资(zī)的优势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管理的(de)规模最大(dà)的(de)基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台(tái)等股票，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率超预(睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面yù)期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(sù)有望(wàng)进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继(jì)续关(guān)注(zhù)整个经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做正睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(zhèng)确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微(wēi)观企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银(yín)行，市场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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