大家好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的(de)天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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