昨夜(yè)，据路透社最(zuì)新报道，知情(qíng)人士透(tòu)露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国(guó)债务(wù)上限达成(chéng)协议，双(shuāng)方在可自(zì)由支配开支方(fāng)面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数百页(yè)、可能需要立法者(zhě)花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数(shù)字的(de)精简协(xié)议。另(lìng)一位消息(xī)人士称，预计谈(tán)判代表(biǎo)将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支的(de)最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育(yù)等类别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支(zhī)出(chū)总额的(de)27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议(yì)员表示不应该削减这(zhè)一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于(yú)6月4日举行的(de)六个月来首次面(miàn)对面会议不(bù)太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目(mù)前的价格反映了(le)市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四的最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员们(men)完全(quán)押注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基(jī)点，最早在(zài)6月(yuè)便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个(gè)基点，这代(dài)表市场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的(de)加息(xī)预期，由于美联储加(jiā)息规模(mó)通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代(dài)表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止步三(sān)日(rì)连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创盘中和收盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市(shì)值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第九家(jiā)市值(zhí)突破1万亿美(měi)元的上市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于两(liǎng)个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史上最大单(dān)日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄yuán)；调整后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数(shù)据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要的银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄数据在(zài)于——展望未来，英伟达预计第二财季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的(de)71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积(jī)极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的(de)利益远超人们预期(qī)。英伟达生(shēng)产(chǎn)极(jí)度(dù)复杂的人工智能计算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据(jù)主导(dǎo)地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近(jìn)半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货(huò)盘中明(míng)显(xiǎn)下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半(bàn)年多以来(lái)新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在(zài)经历短暂反弹后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和(hé)产业(yè)共振带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国(guó)两党对(duì)于政(zhèng)府债务(wù)上限问题(tí)仍没(méi)有达成一致，随着截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除(chú)接下来(lái)继续加息的可(kě)能性，当前美(měi)联储6月加息概(gài)率上(shàng)升到(dào)40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定(dìng)压(yā)力(lì)。国内方面，5月份公布(bù)的社(shè)融和(hé)固定资产(chǎn)投资等经济数(shù)据略低于市场(chǎng)，市场担心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不(bù)足，也导致(zhì)与国(guó)内经济状(zhuàng)况关联(lián)性(xìng)较(jiào)强的黑(hēi)色系品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前(qián)黑色(sè)产(chǎn)业层面也并无利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来看，虽(suī)然(rán)目前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随着成(chéng)本端原料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回(huí)升(shēng)，减产不及(jí)预期以及原料成本(běn)持续下移导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近淡季，在(zài)需求乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场(c银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄hǎng)整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部(bù)徘(pái)徊(huái)、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材下(xià)游需求恢复距离(lí)此(cǐ)前预期(qī)有较大差距，叠(dié)加今(jīn)年年初以来市场对下(xià)游需求的(de)乐观(guān)预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢(gāng)产量平控政策也(yě)进一步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱势，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市场面临(lín)的(de)问题来看(kàn)，方正(zhèng)中期期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要(yào)有以下三(sān)个方面的问题(tí)：一是高炉(lú)减产(chǎn)不(bù)充分；二是(shì)外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是(shì)否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利空(kōng)在价格中(zhōng)已有(yǒu)体现，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢材(cái)需求端利(lì)空可能来自海外(wài)，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下(xià)一(yī)个相对(duì)重要(yào)的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济数(shù)据(jù)公布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部(bù)的确(què)立需要黑(hēi)色商(shāng)品整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发货已开(kāi)始(shǐ)减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下(xià)降并不(bù)明显，负(fù)反馈还(hái)在(zài)持(chí)续，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌(diē)需(xū)要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价(jià)形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方面有实质(zhì)性的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对(duì)于后期供需平衡的预(yù)期。不过，从目(mù)前(qián)情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑色系品种或(huò)延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格(gé)局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负(fù)向循(xún)环，或将(jiāng)令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品价格惯性下跌趋(qū)势短暂(zàn)延续(xù)，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的(de)是，在(zài)期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺(hè)攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货目(mù)前回归2020年疫情初期(qī)的价格(gé)区间(jiān)有利(lì)于行(xíng)业供需加快调整，且(qiě)目前距离(lí)2020年(nián)底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来(lái)自(zì)政策面(miàn)和市场力量的(de)供应压减速度加(jiā)快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台(tái)阶等因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格(gé)保持(chí)谨(jǐn)慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前的(de)偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业(yè)链库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此在后续进入减产(chǎn)期(qī)间后，钢(gāng)材价格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可(kě)能会刺(cì)激补库，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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