昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人(rén)士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人(rén)士和(hé)另(lìng)一名了解谈判情况(kuàng)的人士(shì)称，最终(zhōng)可能达(dá)成的不会(huì)是一(yī)份长达数百页(yè)、可能需要立法者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包(bāo)含几个(gè)关键数(shù)字(zì)的(de)精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配开支的(de)最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来(lái)几(jǐ)个月通过正常的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房(fáng)和教(jiào)育(yù)等类别的(de)细节。根据美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可自由支配(pèi)支出达(dá)到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出总额的(de)27％。其(qí)中大约一半(bàn)用于国防，一些议员(yuán)表示不(bù)应(yīng)该削(xuē)减这(zhè)一(yī)领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于(yú)6月4日举行的六(liù)个月来首次(cì)面对面会议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务是监(jiān)控(kòng)市场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确(què)保生(shēng)产者和(hé)消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格(gé)到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他(tā)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形势(shì)的评(píng)估。美国加息阻碍(ài)了(le)油(yóu)价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上(shàng)再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联(lián)邦(bāng)基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接下来(lái)两次(cì)会议(yì)中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常(cháng)都是25个基(jī)点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油(yóu)期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘(pán)中和(hé)收盘历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元(yuán)市值大(dà)关(guān)一步之遥(yáo)，有望(wàng)成为全(quán)球第(dì)九家市值突(tū)破1万亿美(měi)元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市值增长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟达从全球企(qǐ)业布(bù)局(jú)AI的热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算任务(wù)所需(xū)的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬(yìng)件。英(yīng)伟达(dá)如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位，该公司推出的(de) A100三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学习(xí)软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再(zài)次(cì)走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑色高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和(hé)产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前(qián)美国(guó)两党对于(yú)政府债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍没有(yǒu)达成一致，随着截止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各方的(de)避险观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而(ér)从美联储5月会议(yì)纪要来(lái)看，不能排除(chú)接下来(lái)继续加(jiā)息的可能性，当前(qián)美联(lián)储6月(yuè)加(jiā)息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大(dà)宗商品价格普遍(biàn)形成一(yī)定压(yā)力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和(hé)固定(dìng)资产投资(zī)等经济数据(jù)略低于市场(chǎng)，市(shì)场担心(xīn)经济复(fù)苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国(guó)内经济状况关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从现货市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随(suí)着(zhe)成本端原料价格的(de)大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减(jiǎn)产(chǎn)动(dòng)力。在行业利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以及(jí)原料成(chéng)本持续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格(gé)不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材(cái)下(xià)游需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差(chà)距(jù)，叠(dié)加今年年初(chū)以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶(jiē)段(duàn)性错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口(kǒu)规模又出现明显增长，同(tóng)时预期(qī)中的(de)下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦(jiāo)煤(méi)分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面(miàn)临的(de)问题来看，方正中(zhōng)期期(qī)货研(yán)究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要(yào)有以下三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不充(chōng)分；二是外需可(kě)能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然未(wèi)见好转，但今年以来表现一直低于预(yù)期(qī)。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品(pǐn)种价(jià)格底部(bù)是否已现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致(zhì)“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如期出(chū)现，但(dàn)国内(nèi)市场(chǎng)利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，钢材(cái)需求(qiú)端(duān)利(lì)空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压(yā)力(lì)会(huì)明显增(zēng)加，产(chǎn)量(liàng)也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国(guó)内下一(yī)个相对重要(yào)的政策时点可能在7月的半年度(dù)经济(jì)数据公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确(què)立需(xū)要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容供(gōng)应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不过(guò)目(mù)前焦煤进口(kǒu)通关(guān)及铁矿石非澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并不明(míng)显，负(fù)反馈还在持续(xù)，价(jià)格(gé)还未真正见底。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价形(xíng)成一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期(qī)内黑色系品种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋(qū)势(shì)短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月之(zhī)前(qián)的水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期(qī)的(de)价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢(gāng)材社(shè)会库存较近(jìn)年同期偏(piān)低、6月份之后(hòu)来自(zì)政策面和市场力(lì)量(liàng)的供应压减速度加(jiā)快、稳(wěn)经济政策效(xiào)果或将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓和以(yǐ)及国内(nèi)外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色(sè)系商品价(jià)格保持(chí)谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因(yīn)此(cǐ)在(zài)后(hòu)续进入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌(diē)一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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