衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员(yuán)同(tóng)他人的(de)私下会(huì)面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(yú)低硫燃料(liào)油。

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