编者(zhě)按(àn)

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公募基(jī)金披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变(biàn)化以春节为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机械制(zhì)造等多个(gè)领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火(huǒ)了科技一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为(wèi)变化明(míng)显。

　　在国(guó)内的(de)公募基金(jīn)中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产(chǎn)品(pǐn)从10只(zhǐ)缩(suō)减到(dào)6只，虽(suī)然开年迄(qì)今(jīn)业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持(chí)在(zài)230亿元的水平线上。从第一季度(dù)的调仓来看，在他的(de)成名作信澳新(xīn)能源产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替(tì)换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新能源的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年内大黑马，股(gǔ)价迄(qì)今上涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅(máo)台持股量(liàng)与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也一如(rú)既往(wǎng)地(dì)表示，会在优质的股票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的(de)最(zuì)爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在(zài)其成名作景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大重仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，消费和新能源在公募(mù)基金组合配置中(zhōng)的压舱(cāng)石地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造成进攻(gōng)热点，公(gōng)募在经历(lì)去年的(de)整体业绩(jì)低(dī)谷后，今(jīn)年竭力寻求组(zǔ)合的(de)α。值(zhí)得关(guān)注的是，公募名(míng)将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个(gè)阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次高(gāo)端白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季报，在管理(lǐ)时(shí)间更(gèng)长的易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选混合中，3月(yuè)31日时(shí)前(qián)五(wǔ)大重仓的(de)占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白(bái)酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的(de)一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大(dà)的重仓次(cì)序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同时(shí)， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅减持了另外(wài)三大白酒(jiǔ)标的。再看另外的(de)半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔，惟(wéi)一的变(biàn)化是他用中国海洋石(shí)油(yóu)替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也(yě)对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金融等(děng)行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在和(hé)张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比上一(yī)季度仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能(néng)是想利用次高(gāo)端和地产酒来(lái)增加(jiā)组合的进(jìn)攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的(de)另三(sān)只非(fēi)白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度(dù)就是前十(shí)中的标(biāo)的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应(yīng)链，餐饮(yǐn)的(de)恢复(fù)是确定的；其(qí)次，看好线下场景恢(huī)复(fù)后，需求相对刚性(xìng)的医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱(zhū)少醒这(zhè)一(yī)季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是他(tā)的最爱，不(bù)过他对(duì)于(yú)另(lìng)一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他(tā)对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升至(zhì)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的第(dì)五位(wèi)；其次，他选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的(de)药明康德(dé)，而(ér)新进重(zhòng)仓的前者年(nián)内(nèi)目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金域医(yī)学去年作(zuò)为核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相(xiāng)当亮(liàng)眼；而在(zài)后(hòu)疫情时(shí)代，公司主营(yíng)回归本源后依然亮点众(zhòng)多，作(zuò)为第(dì)三方医学检验及病理(lǐ)诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学近日率先推出(chū)国(guó)内首个国家(jiā)药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基(jī)化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去(qù)上周率先(xiān)交卷主打产(chǎn)业链上游的施(shī)成(chéng)外，本周一众新能源高(gāo)手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品(pǐn)一季报全部(bù)披露，截至4月19日(rì)收盘，目前(qián)他所管理的(de)6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明(míng)远在管基金中(zhōng)，任职管理最长的就(jiù)是代(dài)表作(zuò)新能源产业股票(piào)。从被调(diào)出的三只产品看，其中斯(sī)莱克的主营(yíng)与(yǔ)新能源产业(yè)链关系不(bù)大(dà)。

　　而在新进重仓(cāng)的(de)三只(zhǐ)标的(de)中(zhōng)，占(zhàn)比相对(duì)最(zuì)高的就是(shì)非传统新(xīn)能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池(chí)正极体研发(fā)的公司(sī)，主要产品是三元(yuán)前驱体和四氧(yǎng)化(huà)三钴，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上(shàng)的逆(nì)势增(zēng)长。而(ér)据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季(jì)报的全(quán)面梳(shū)理，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一(yī)只新(xīn)的重(zhòng)仓股(gǔ)银邦股份，这也是(shì)一家高科(kē)技(jì)公司，主营业务中有分(fēn)布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的(de)净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字经济(jì)等热门概念的(de)创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们(men)会(huì)继续在新能源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的(de)冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在(zài)去年(nián)底时他就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只基金(jīn)今(jīn)年同(tóng)时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策(cè)略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先(xiān)锋(fēng)股票为例(lì)，最新(xīn)的基金一季报显示，其重仓的(de)新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德(dé)时(shí)代、亿纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述(shù)标的年初至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开表示，看到了(le)新(xīn)能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中(zhōng)长期(qī)维度(dù)看，新能源产业(yè)还具(jù)备较(jiào)长的生命周(zhōu)期，不(bù)少(shǎo)细(xì)分板块(kuài)还能(néng)维(wéi)持(chí)较长时间(jiān)的(de)高速(sù)增长，而(ér)经(jīng)过市场的调整，我们(men)看到(dào)行(xíng)业中(zhōng)的优质公(gōng)司对(duì)应(yīng)2025年的盈利(lì)中枢(shū)在当(dāng)前市值的(de)投资价值。或(huò)许，新能源(yuán)行业的(de)终局(jú)如大(dà)部分制(zhì)造业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺(shùn)，最新数据(jù)显示目前在(zài)管产品年内(nèi)回(huí)撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广(guǎng)发小盘成长来(lái)看，基金一(yī)季报表明(míng)他的(de)重仓行业(yè)配置(zhì)思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关(guān)产品的2022年四(sì)季报和(hé)一季报，《红周(zhōu)刊》发(fā)现他(tā)所持有(yǒu)的是(shì)完全一(yī)致(zhì)的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第一大重仓(cāng)股依然(rán)是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体新能源的地位(wèi)似乎进一步(bù)稳固，比如晶(jīng)澳(ào)科技(jì)从(cóng)第三(sān)升(shēng)至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第(dì)四位。同时极为罕(hǎn)见的情况(kuàng)是，如果(guǒ)按(àn)照(zhào)保留小(xiǎo)数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量(liàng)与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整，依然围绕(rào)已经建(jiàn)立(lì)全球比较(jiào)优势的高端(duān)制造产业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的(de)光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业(yè)链的变(biàn)化在市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布(bù)局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外(wài)，中泰资管的(de)姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较(jiào)多的基金经(jīng)理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元和(hé)价(jià)值精选不(bù)纳(nà)入统计外，其余7只基(jī)金均实现了正(zhèng)收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金净(jìng)值增(zēng)长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四季(jì)报(bào)和今年(nián)一季(jì)度可(kě)以(yǐ)看出(chū)，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位(wèi)，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就(jiù)是中字头中(zhōng)的典型(xíng)代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至今上涨超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中字头公(gōng)司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，表现最好的是游戏股(gǔ)吉(jí)比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价值投资，同(tóng)时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人(rén)工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的(de)把握(wò)去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产是我们的(de)投资目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化(huà)为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投(tóu)资(zī)风格同(tóng)为公募中少数的深(shēn)度价值。天天基(jī)金网显示(shì)，2023年(nián)年(nián)初以来(lái)，他(tā)所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长(zhǎng)率(lǜ)全部超过了(le)10％。以(yǐ)他任(rèn)职回报最高的景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城能源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰地(dì)看(kàn)到其偏爱高估(gū)息和(hé)低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从(cóng)上一季的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中国电(diàn)信(xìn)却退出了前(qián)一季(jì)的前十。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色(sè)和神火股份，表(biǎo)明了其(qí)对这一类资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基(jī)金(jīn)季报中(zhōng)，他表示基金(jīn)仓位基(jī)本稳定，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展(zhǎn)初期(qī)，中国(guó)企(qǐ)业处于(yú)落后位置，无论是AI核(hé)心(xīn)模型的(de)研发、新型商业模式的迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片制造(zào)，我们(men)都希望国内企业能在不远的将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽(jǐn)管我们(men)认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基(jī)本上是(shì)基于美股(gǔ)映(yìng)射(shè)在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续(xù)性保持(chí)审慎态度。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是(shì)2012年的公募状(zhuàng)元，目(mù)前其(qí)担(dān)任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其在管的(de)产品(pǐn)为4只，它们(men)分别是核心竞争力、核心招景混合(hé)、核(hé)心(xīn)中景(jǐng)一年、核心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅不大，但也(yě)整(zhěng)齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第(dì)一季度他在前十中调仓了四个(gè)席位(wèi)，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们就是中国海(hǎi)油(yóu)和中国移(yí)动，与(yǔ)它们携手进(jìn)入的还有安(ān)徽合力和(hé)紫金矿业(yè)。而这样的调整(zhěng)立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季(jì)被其(qí)提拔为第一重仓(cāng)的电动车(chē)龙头(tóu)爱(ài)玛科(kē)技，年内迄今的(de)涨(zhǎng)幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看(kàn)重公(gōng)司基本面，注重公司的核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以合理或(huò)偏(piān)低的估值水平买入持有。在经济复苏和(hé)企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下(xià)，我们较为看(kàn)好今年(nián)的权(quán)益市(shì)场，特别是(shì)前(qián)期调(diào)整较为充分，估值较(jiào)为低估的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业(yè)绩优(yōu)异，特别是(shì)其去年3月接手的(de)银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过(guò)45％，这一水平甚至超过了他的(de)成(chéng)名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格来(lái)看(kàn)，除(chú)去银河和美生活还有较(jiào)强的新能源属性(xìng)外，其(qí)余产品(pǐn)几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股(gǔ)除去(qù)用友网络和(hé)海康威(wēi)视外(wài)，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅(fú)全部超过(guò)了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股份均已实现(xiàn)了(le)涨幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上一季重仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公和国(guó)网通信。对比(bǐ)来看被调(diào)出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季(jì)报(bào)总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执行(xíng)基金合同的(de)配置(zhì)范(fàn)围，切合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联(lián)、信息技术(shù)等的(de)概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增加(jiā)了(le)软件服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的(de)信(xìn)息技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息(xī)技术、数字经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一(yī)度遭遇(yù)非议人物同期成名(míng)的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他(tā)可谓(wèi)是少(shǎo)年得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金网数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只基金全(quán)部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的还是他的(de)成名(míng)作华安媒体互(hù)联网(wǎng)混(hùn)合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上(shàng)一个季度重仓(cāng)股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩(shèng)余的八个(gè)席位全部更(gèng)换。从最新的标的(de)来看，这(zhè)其中(zhōng)就有(yǒu)近期(qī)大(dà)火的芯(xīn)片新贵寒(hán)武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过了(le)180％，值(zhí)得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科(kē)等标(biāo)的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前(qián)年内至今仍(réng)然(rán)体现为(wèi)股价下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅(fú)调仓原因，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创新和消费(fèi)升级仍将成为经(jīng)济总(zǒng)量增长核心驱(qū)动力，围绕(rào)产业创新、尖端技(jì)术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞(dàn)生(shēng)大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖(wā)掘(jué)、发现和配置基(jī)金合(hé)同主题范围内的科技创新和受益于国民经(jīng)济持续增长(zhǎng)的消(xiāo)费及原材料(liào)放在前所未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据显示(shì)，他目前在管的(de)基金年内除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万家(jiā)科(kē)技创新迄(qì)今(jīn)的年内涨幅(fú)超(chāo)过了25％，具体来分析他的成名作(zuò)万家行业优(yōu)选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出(chū)了(le)一处调(diào)整(zhěng)，也就是用中微(wēi)公司替代了四(sì)季度末的(de)兆易创新。但就是(shì)这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓中年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示：“本(běn)基(jī)金增(zēng)持(chí)了(le)机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部(bù)分个股(gǔ)，相应地略微(wēi)降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计(jì)算(suàn)机软件和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一(yī)季报来看，这(zhè)些相对低调的(de)领域也开始越发(fā)受到明星基金经理们的(de)追(zhuī)捧(pěng)，比如(rú)融通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的(de)老将善战周期(qī)，目前在公(gōng)司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在(zài)上一季度(dù)没有单一标的持仓比例(lì)超(chāo)限(xiàn)后，这(zhè)一季度(dù)头(tóu)三(sān)大重仓股竟(jìng)然(rán)全部(bù)超(chāo)过10％的比例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中(zhōng)的汇(huì)川(chuān)技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中就没有了(le)三一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造是仅次于房地(dì)产的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调(diào)1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升仓的思路，他在季报中就表示：“本(běn)季度(dù)增加了工程机(jī)械、家(jiā)居(jū)、顺(shùn)周期装备(bèi)、医药等(děng)行(xíng)业的配置。目(mù)前组合(hé)配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的(de)适度配置。组合(hé)结构主要围绕国(guó)内经(jīng)济(jì)稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线(xiàn)展开(kāi)，相(xiāng)关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大(dà)流通股(gǔ)股东中，富国天惠(huì)新(xīn)进上(shàng)榜排名第六(liù)位。

　　而长城(chéng)基(jī)金的明星基金经(jīng)理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈(quān)内以善战高端制造板块闻名，目前(qián)他在公司所管(guǎn)理的产品数达(dá)到(dào)了(le)6只，尤其是他参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋(dòng)独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电(diàn)子(zi)赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华(huá)测导航、东山精密、电连(lián)技术、和而(ér)泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十大(dà)重仓中的(de)半边天。

　　他解释了(le)看好的原(yuán)因(yīn)：“预期今年(nián)下半年或(huò)明年(nián)，消费电子会有一个(gè)触底回(huí)升的(de)过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我判(pàn)断可能对(duì)收入利(lì)润拉(lā)动更大。消费电子的(de)复苏可能只是一个周期(qī)的(d1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升e)因素。”而种种因素显(xiǎn)示(shì)，目前该板(bǎn)块去库存(cún)可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶段，接(jiē)下(xià)来苹果新品推出(chū)或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不(bù)可(kě)忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)三(sān)大(dà)主阵营“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要(yào)一级，军工虽(suī)然很难(nán)有持续性的表(bi1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ǎo)现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同时管理两只军(jūn)工主题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的(de)军(jūn)工安全(quán)混合为例，实际上一(yī)季度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处(chù)调整(zhěng)，也(yě)就是用昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航(háng)系乃(nǎi)至(zhì)航空航天(tiān)赛道占据(jù)优势。而这一思路在他(tā)管理的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为明(míng)显。进一步(bù)对照两只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发现重叠(dié)的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备(bèi)龙(lóng)头中用(yòng)复(fù)旦微电(diàn)和西(xī)部超导(dǎo)替代了前者中的钢研(yán)高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的阐述思路清晰(xī)：“着(zhe)重探究未来两(liǎng)年确(què)定性的产业趋势(shì)和高(gāo)增长的细分(fēn)赛(sài)道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹性潜力较(jiào)高的航(háng)天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型企业(yè)以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的(de)新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅为(wèi)举(jǔ)例分析，不做买卖推(tuī)荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升