北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的(de)投资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的(de)国(guó)家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出于对(duì)公司(sī)的价(jià)值(zhí)判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的(de)净(jìng)资产收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家公司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏(piān)低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入手的(de)合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗>

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的(de)公司(sī)。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合(hé)年(nián)增长率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距(jù)最大的是主营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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