昨夜(yè)，据路透社(shè)最(zuì)新报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜(bài)登和众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成协(xié)议，双方(fāng)在可自(zì)由支配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人士(shì)和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能(néng)达(dá)成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读(dú)和投(tóu)票的法案(àn)，而是一份包含几个关(guān)键数字的精(jīng)简协议(yì)。另一(yī)位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可(kě)自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通过(guò)正常(cháng)的拨(bō)款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教育(yù)等类(lèi)别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国(guó)的可(kě)自由支配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议员表示(shì)不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面(miàn)对面会议(yì)不太可(kě)能采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是(shì)平衡价格(gé)，以确保生(shēng)产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市场对全球宏观(guān)经济形势的评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍(ài)了油价进(jìn)一步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据显(xiǎn)示，交易(yì)员们完全押(yā)注美联(lián)储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加(jiā)息(xī)的(de)可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市场认为(wèi)接下来两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基(jī)点的(de)加息(xī)预期(qī)，由(yóu)于美联储加息规(guī)模通(tōng)常都是25个基(jī)点的倍(bèi)数，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于(yú)380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美(měi)元，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥(yáo)，有望(wàng)成为全(quán)球第九家市值突破(pò)1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾(céng)涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英伟达创美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的(de)财(cái)报数(shù)据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英(yīng)伟达预(yù)计第二财(cái)季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积(jī)极的(de)展望(wàng)表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中获得(dé)的利益(yì)远(yuǎn)超人们(men)预(yù)期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复杂的(de)人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的(de)芯(xīn)片领域(yù)占(zhàn)据主导地位(wèi)，该(gāi)公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和(hé)运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创下(xià)近半(bàn)年或半年(nián)多以来新低。截至5月(yuè)25日(rì)下午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品在(zài)经(jīng)历短暂反弹(dàn)后(hòu)于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科(kē)在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时(shí)表示(shì)，近期黑色(sè)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避(bì)险(xiǎn)观(guān)望情(qíng)绪较(jiào)为明显；而从美(měi)联(lián)储5月会议纪(jì)要来看，不(bù)能排除接下来继(jì)续加息的可(kě)能性，当前美联(lián)储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社融和(hé)固(gù)定资产投资等经(jīng)济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市场担(dān)心经济复苏的后劲不足，也导致与国内(nèi)经济状况关联(lián)性较(jiào)强的黑色系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业(yè)层面(miàn)也(yě)并无利(lì)多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然目(mù)前(qián)铁水产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本端原料价格的(de)大幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并(bìng)没有(yǒu)很强的(de)减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的(de)情况下，本周钢(gāng)联螺纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至(zhì)止跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预期(qī)以(yǐ)及(jí)原料成本持续(xù)下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑色产业(yè)研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应(yīng)增(zēng)、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材(cái)下游需求恢复距离(lí)此前(qián)预期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年(nián)年初以(yǐ)来(lái)市(shì)场(chǎng)对下游(yóu)需求的乐观预(yù)期(qī)，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政(zhèng)策也进一步(bù)压低了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期期货研究院(yuàn)黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记(jì)者，主要有(yǒu)以下三(sān)个方面的问题：一是(shì)高炉(lú)减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅(fú)下(xià)滑；三是国内政(zhèng)策(cè)刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部(bù)是(shì)否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度(dù)以来国内(nèi)政策利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现(xiàn)，但国内市场利空在价格中(zhōng)已有体(tǐ)现(xiàn)，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也(yě)面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年(nián)度经济数(shù)据(jù)公(gōng)布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的(de)确立需(xū)要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石(shí)非(fēi)主流矿发货(huò)均出现下降。不过(guò)目前(qián)焦煤进口通(tōng)关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还(hái)未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两(liǎng)个(gè)条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成(chéng)本端(duān)对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改(gǎi)善市场(chǎng)对于(yú)后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前(qián)情(qíng)况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　此外(wài)值得(dé)注(zhù)意的是，在期货价格(gé)大幅下探(tàn)之际，螺纹(wén)钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌(diē)回(huí)至(zhì)2020年5月(yuè)之(zhī)前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀(pān)告诉(sù)记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价(jià)格区间有(yǒu)利于行业(yè)供(gōng)需加快(kuài)调整，且目前距离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存(cún)和钢(gāng)材社(shè)会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自(zì)政(zhèng)策(cè)面和(hé)市场力量的供应压减速度加快、稳经(jīng)济政策效果或将(jiāng)在下半(bàn)年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材(cái)出(chū)口再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前(qián)的偏高(gāo)水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续(xù)进入减产期(qī)间后，钢材(cái)价格下跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库(kù)，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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