本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大。

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