本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思)季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(h你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思ēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒ你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思u)支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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