为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11数学中e等于多少，高中数学中e等于多少％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时数学中e等于多少，高中数学中e等于多少总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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