钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配(pèi)公司释(shì)放钠电池(chí)项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完(wán)全失灵(líng)，股(gǔ)价又在(zài)4个(gè)多月时(shí)间(jiān)极(jí)速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池同(tóng)时期(qī)萌(méng)芽，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成(chéng)突(tū)破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推(tuī)出第(dì)一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不及待召开电(diàn)话会议(yì)，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不(bù)到(dào)半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论其如何发(fā)布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中对外(wài)发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山(shān)车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函(hán)和(hé)2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技(jì)主营(yíng)输入类设备(bèi)和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和(hé)鼠标等(děng)输(shū)入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规(guī)模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司(sī)归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利水平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公(gōng)司经(jīng)营(yíng)活动产(chǎn)生的(de)现金流量净额4.46亿元；截area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可(kě)用于钠离(lí)子电(diàn)池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传(chuán)艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的(de)联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公(gōng)司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度(dù)向特定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额(é)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数为27.47亿元(yuán)，除了(le)定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供应链(liàn)项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示(shì)，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的(de)参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年(nián)初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动(dòng)车(chē)及电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订(dìng)了(le)销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落地(dì)正(zhèng)数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的(de)产能中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的(de)钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有较大比例(lì)的(de)替(tì)代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)只会小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池(chí)市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作为“替代(dài)”而(ér)被推(tuī)到台(tái)前(qián)的(de)，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证(zhèng)锂资(zī)源的供应安(ān)全，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业(yè)链完善后(hòu)，规模(mó)量(liàng)产(chǎn)后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不断发(fā)展、产业不断成熟，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池的降本(běn)空(kōng)间有望进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成本(běn)临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业(yè)规模(mó)化(huà)完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能(néng)量密度的(de)限(xiàn)制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力(lì)领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局(jú)钠电池的(de)企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定(dìng)价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户(hù)的(de)价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之(zhī)外(wài)，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区(qū)工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(gǎi)建至江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技(jì)再“变(biàn)卦(guà)”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益(yì)与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预(yù)计(jì)达产年实(shí)现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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