金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然(rán)之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本(běn)股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前(qián)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州就(jiù)“闻到”手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州金钱味道(dào)的(de)巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何(hé)其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文(wén)雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的(de)巴(bā)菲特(tè)对国际(jì)地缘政治的变化(huà)也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出(chū)现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社(shè)也用业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由(yóu)时间给(gěi)出答案吧。

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