美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共(gòng)和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常水平的(de)存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听(tīng)证会旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破产的(de)主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第(dì)一(yī)共和银行有非常独(dú)特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生(shēng)物医(yī)学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人(rén)士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银(yín)行(xíng)股(gǔ)大幅波(bō)动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示(shì)，在(zài)美国(guó)银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他(tā)金(jīn)融机构账户上(shàng)的钱(qián)的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存(cún)款安(ān)全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发(fā)了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均(jūn)没(méi)有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基(jī)点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上(shàng)调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专家预(yù)计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美(měi)联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累计加(jiā)息(xī)500个基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合(hé)约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多体现的是(shì)金(jīn)融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对经(jīng)济造(zào)成影响(xiǎng)的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破(pò)产银行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外(wài)，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文(wén)件(jiàn)警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下，美国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避(bì)险状态(tài)，对股市(shì)和(hé)商品等(děng)风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级(jí)别演变成(chéng)周度级别的(de)拉(lā)升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点集(jí)中(zhōng)在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关(guān)注点在(zài)于美联储是否(fǒu)会在接下来(lái)的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续(xù)大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是(shì)否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东(dōng)产油(yóu)国为稳(wěn)定油(yóu)价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市(shì)场再(zài)度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍(réng)需其(qí)他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续(xù)大幅加息(xī)后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价格下(xià)跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年同期数据(jù)，供应提(tí)前发(fā)力(lì)，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，进(jìn)入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端(duān)总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于(yú)沥(lì)青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青(qīng)短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关(guān)注国(guó)内(nèi)炼厂(chǎng)排(pái)产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青(qīng)估值处(chù)于(yú)偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或(huò)将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游(yóu)终(zhōng)端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买(mǎi)盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置(zhì)开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨(dūn)回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处(chù)于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导(dǎo)致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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