财联社4月29日(rì)讯（编(biān)辑 笠(lì)晨(chén)）“一口牙县城(chéng)一套房”、“一口牙一(yī)辆宝马车(chē)”……这些生活中经常听到(dào)的玩笑话，透露出“种牙(yá)贵”让人望而却步的无奈现实。近日(rì)，北京、河北、浙江、四川等多地医保部门(mén)发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务(wù)收费、种(zhǒng)植体集中(zhōng)带(dài)量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三(sān)位一体”的综合(hé)治理措施，单(dān)颗种植牙的(de)价格降低一(yī)半左右。网友直呼：再也不用担心“口(kǒu)腔刺客”了(le)！

　　“我们在临(lín)床(chuáng)工作中，也(yě)看到不少患者延(yán)迟了种牙计划(huà)，就在等集采政策落地。”中华口腔医学会种植专(zhuān)委会(huì)常委满(mǎn)毅(yì)告诉南方(fāng)周末(mò)记者(zhě)，“集采后的种植(zhí)牙将为更多患(huàn)者减轻医疗负担，不再让患者(zhě)‘望牙(yá)兴叹’”。根据国家医保局(jú)披露，本次集采(cǎi)汇聚全国(guó)近1.8万家医疗机(jī)构的(de)需求量，达287万(wàn)套种植体系统，约占国内年(nián)种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左(zuǒ)右。随着医疗服务价格(gé)相关规定出台，三级公立医院常规种植牙医疗服务价(jià)格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病学调查(chá)结(jié)果显示(shì)，65岁-74岁(suì)老(lǎo)人(rén)当中有86％存(cún)在(zài)牙缺(quē)失。新京报贝(bèi)壳财经(jīng)记者走(zǒu)访发(fā)现，多家北京民营连锁口腔机构在4月1日即(jí)开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低(dī)至3000多元/颗，并(bìng)表(biǎo)示“降价不降(jiàng)质(zhì)”。此外，规范整合(hé)后的山东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式(shì)落地实施(shī)。当天，“随着牙冠、种植体等集采(cǎi)价格(gé)落地执行(xíng)，种植牙相关的咨询量、问(wèn)诊量(liàng)、手术量(liàng)都大幅增长，其(qí)中手术数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院(yuàn)长、副主任医(yī)师解建立(lì)说。

　　集采的(de)靴子落地，种植牙行(xíng)业是否会再度站上(shàng)风口？“预计未来国内的(de)种植牙数(shù)量(liàng)，有望从(cóng)目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告(gào)诉南方(fāng)周(zhōu)末记(jì)者，他(tā)认为这个目标或许一(yī)年后就能实现(xiàn)。而对于起(qǐ)步较晚的国产种植牙耗(hào)材厂商而(ér)言，集采是压力(lì)也(yě)是机会。一位国(guó)产种植牙企业代表透(tòu)露，尽管国产品牌产(chǎn)品拥有一(yī)定的(de)价格优势，但销(xiāo)售份额占(zhàn)有率尚不足10％，本次(cì)集采后很难(nán)快速(sù)放量或实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少的国产种植(zhí)牙来说，整个种植(zhí)牙市场规模的(de)扩大，将有助于企业积累更多的临床应用数据和案例，对未来长期的应用和(hé)研发(fā)会有一定(dìng)帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　100块钱值多少美元，100美元是几百元钱　受益于老龄化和支(zhī)付(fù)能力(lì)提高，近年(nián)来(lái)种植牙需求呈(chéng)现爆发式增长。根(gēn)据(jù)牙博士招股说明书，2020年国内种(zhǒng)植牙市场规模(mó)为431亿(yì)元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计2030年(nián)市场规(guī)模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中包括上游设备和耗材企业：种植类如华(huá)西口(kǒu)腔科技中心等(děng)；修补类如正海生物、奥(ào)精医疗(liáo)等；设(shè)备(bèi)类如(rú)口腔全景机和锥(zhuī)形束投照计算机重组断层(céng)影像设备的美亚(yà)光电(diàn)等；数字(zì)软件类如(rú)3shape等，以(yǐ)及他们(men)的(de)上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器(qì)械(xiè)经(jīng)销商(shāng)：松佰牙科等；下游为口腔医(yī)疗机构如通策医疗(liáo)、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商证券孙(sūn)建(jiàn)等(děng)人(rén)在3月20日发(fā)布的研(yán)报(bào)中表示，种植牙集采降(jiàng)价后，其渗透(tòu)率(lǜ)有望得到快速提(tí)升，同时加速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需(xū)求释(shì)放。中游设备(bèi)美亚光电、朗视仪(yí)器(qì)是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙(yá)渗透率提升，民(mín)营医院和诊所(suǒ)的设备需求弹性更大，国(guó)产设(shè)备依托性价比优(yōu)势聚焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游核心零部件(jiàn)上市公司主要为(wèi)奕(yì)瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵(bīng)相接” “牙(yá)茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银牙(yá)铜(tóng)骨头”，在(zài)A股市场(chǎng)里，牙科一(yī)直(zhí)都(dōu)被(bèi)投资者视为坡长雪厚的黄金赛道，关于(yú)牙科(kē)的(de)纯正(zhèng)上市公(gōng)司(sī)只有(yǒu)通(tōng)策医疗这一家。也正是因为如(rú)此(cǐ)，自通策医疗借(jiè)壳上市(shì)以来，其(qí)便(biàn)一直备受(shòu)资(zī)金的追捧，被投资者奉为“牙茅(máo)”。然(rán)而，通策(cè)医(yī)疗最近几年在资本市场走势一(yī)路下(xià)行，前年最风光(guāng)的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值，而不到2年的时间内市值(zhí)蒸(zhēng)发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报数据(jù)来看(kàn)，种植业(yè)务位(wèi)列(liè)通策(cè)医疗五大业务板块增速(sù)第一位(wèi)。对通策医疗(liáo)来说，种(zhǒng)植(zhí)牙业务(wù)是(shì)不(bù)可或缺的市场(chǎng)。业内人士透露，一旦(dàn)种植牙耗材被集(jí)采，通策医(yī)疗的盈(yíng)利(lì)能力很可能受影响。面(miàn)对(duì)激烈竞争的(de)市场，大(dà)型口腔连(lián)锁机构(gòu)失去了(le)此前集团采购优势，与(yǔ)公立医院及其他民营口腔机(jī)构站在同一起跑线，大(dà)幅降价势在必行，这也(yě)将(jiāng)影响种植牙(yá)最(zuì)终利(lì)润率。

　　通策(cè)医疗面对的最大的问(wèn)题是，怎么(me)能把这些增(zēng)量转化为自(zì)己的增量。竞(jìng)争来自参(cān)与集采的1.8万家医(yī)疗机构，其中有1.4万家民营医(yī)疗机构，占(zhàn)总数(shù)的80％。想要获得(dé)足够量的种植牙，一要有覆盖面足(zú)够广的口(kǒu)腔机构，二得(dé)有足(zú)够多的医护人(rén)员。“种植牙(yá)放(fàng)量一(yī)直是其所(suǒ)期待的一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处的回复(fù)直截(jié)了当。2022年通策(cè)医疗发布的财报中提及——医(yī)护人(rén)才储备，这(zhè)也是(shì)其(qí)这两(liǎng)年最重要的(de)战(zhàn)略(lüè)布(bù)局(jú)。

　　通(tōng)策医疗(liáo)在调研内容(róng)纪(jì)要中(zhōng)提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利(lì)润下降是由于2022年新(xīn)增了40名医生储备，增(zēng)加的人力成本影(yǐng)响了900万(wàn)元利润。通策(cè)医疗2022年三季度财报中提到，为“后集采”时代准备(bèi)，让(ràng)90％以上的专家都(dōu)在支持(chí)蒲公(gōng)英(yīng)医(yī)院快速(sù)发展，目(mù)标是让(ràng)蒲(pú)公英医院在最(zuì)短的时间成(chéng)为当(dāng)地第一的口(kǒu)腔医院。值得注(zhù)意的是，通(tōng)策医疗的重(zhòng)磅项(xiàng)目(mù)“蒲公英计划(huà)”在2018年(nián)提出，被公(gōng)司视为“未(wèi)来五年重要的发展计划”。而如今(jīn)，目前(qián)来看，该(gāi)计划仍处筹备或培育(yù)期，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡献收入(rù)1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三季度(dù)贡献收入2.98亿元，新增蒲公(gōng)英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘(mì)提到，这几年相关医生的储备(bèi)已(yǐ)经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够(gòu)”。“以价换量更容易形成规模(mó)效应。目前种植牙渗透率低，随着价格差异(yì)化定价(jià)，总量(liàng)的快速(sù)增加仍有(yǒu)望形成规(guī)模的较(jiào)高(gāo)增长(zhǎng)。”这是通(tōng)策医疗2022年底在机(jī)构调研(yán)时的观点。一位长期关注消费医疗的行业(yè)人士分析，通策(cè)医疗(liáo)的主(zhǔ)要市场仍(réng)在浙江，但即使(shǐ)在(zài)浙江，面对接下(xià)来激(jī)烈(liè)的种植牙市场，也没有绝(jué)对优(yōu)势，“确实是一场硬仗”。

　　“即(jí)使没有集采，未(wèi)来种(zhǒng)植牙也会慢(màn)慢从一个高毛利业务变(biàn)成低(dī)毛利业务。因为这一部分对医生的技术要求并没有那么高，主要靠的是设备定位(wèi)、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所都(dōu)能做(zuò)，没有那(nà)么深的护城河，所以市(shì)场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道的(de)投资人说。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医院(yuàn)市场而言，集采消息和盈利曲线下(xià)降关系也(yě)不大(dà)。“其实在集采消(xiāo)息出来(lái)之前，民(mín)营口腔诊所就因(yīn)为价格战的原因，自己就把价格压(yā)下(xià)来了。低于4500元的(de)种植价格(gé)，在业内(nèi)其实(shí)已经(jīng)比比皆(jiē)是。”口腔诊所从业者如是(shì)说到。目前，很多民营口腔诊所(suǒ)面(miàn)临着巨大的经营压力，面对(duì)高昂的诊所房租、水电以及人工费用等(děng)，其实利润不算高(gāo)。有医疗投(tóu)资(zī)机构工(gōng)作人员曾表示(shì)，目前80％的(de)民营连锁口腔机构都处(chù)于(yú)亏(kuī)损状态。

　　▌天(tiān)价(jià)种植(zhí)牙(yá)神话破灭 牙(yá)科诊所或大批(pī)退出

　　有业(100块钱值多少美元，100美元是几百元钱yè)内(nèi)人(rén)士给予(yǔ)了一个乐观的预测，当集采降低价格后，原本属于改善型医(yī)疗需求的(de)种植牙，将会成为百姓(xìng)们的基本需求——几十亿颗(kē)失牙(yá)的(de)市场会打开。这(zhè)几乎(hū)奠定了一个薄利多销的(de)局面(miàn)。但这并不是在所有牙科诊(zhěn)所都会发生的局面。当耗材价(jià)格下降后，牙医利益(yì)会受到直接冲击。“在大部(bù)分诊所里，医生收入是和(hé)耗材挂钩的。这和骨科心脏支架集采(cǎi)的影响类似，医生的工作量加大不说，收(shōu)入(rù)会减少。”业内人士表示最担(dān)心的是到底(dǐ)能不能以价换量。如果薄利(lì)了，但最终没有多(duō)销(xiāo)，经营可能难(nán)以为(wèi)继(jì)。

　　牙(yá)科是医院所有科室中，最适合独立执业的。即便(biàn)在(zài)改革开放之前，全国(guó)各(gè)地的个体牙(yá)医(yī)也不(bù)在(zài)少(shǎo)数。国家(jiā)卫生统(tǒng)计年鉴显示，2020年全国(guó)民营口腔医院、诊所加起来(lái)有66000多家(jiā)，提供(gōng)的口腔医(yī)疗服务占到总量69％左右。民营口(kǒu)腔医院(yuàn)或诊所的一大特点就(jiù)是连锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大部分牙(yá)科(kē)诊所都是“个体户”。牙科(kē)特别依赖医生的个人(rén)能力，牙医独立执业(yè)会比其(qí)他专(zhuān)科容易很(hěn)多。

　　“种植牙(yá)的暴利(lì)在上游的厂(chǎng)家(jiā)，到了终端诊所，利润(rùn)空间(jiān)很微薄，还没有(yǒu)算上房租、水电、折旧(jiù)。”业内(nèi)人士认为，假如耗材降(jiàng)价，但(dàn)没有带来体(tǐ)量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，薄利了之(zhī)后(hòu)又没多销，就形成了一(yī)个悖论。当收入不足以支撑过高的运营成本(běn)时，一些诊所不(bù)得不关停退市。长远来(lái)看，种植牙是整个(gè)口(kǒu)腔治疗过程(chéng)中(zhōng)，应对牙(yá)齿缺失时最后的办(bàn)法，更(gèng)重要的是提高公众对口腔卫生的关注意识。“世(shì)界(jiè)卫生组织提(tí)出的‘8020’标准(zhǔn)，是希(xī)望在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗(kē)以(yǐ)上的好牙齿，而不是20颗种植(zhí)牙。”业内人士如(rú)是说。

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