本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大(dà)的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划(huà)及“芯屏器(qì)合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖全国(guó)核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的(de)核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模块(kuài)封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高公安协警工资多少，公安协警怎么样(gāo)端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化(huà)解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且(qiě)随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物(wù)联(lián)网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公(gōng)司(sī)，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括(kuò)雷达(dá)及配套(tào)装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(l公安协警工资多少，公安协警怎么样ián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制(zhì)化(huà)的运(yùn)营(yíng)支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其(qí)他(tā)通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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