在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于(yú)动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材(cá宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思i)料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据(jù)计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(hu宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ò)者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第(dì)二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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