另一家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和(hé)第一(yī)共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密(mì)集(jí)型的科(kē)技以及生物医学初(chū)创企业；第(dì)一共和(hé)银(yín)行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签名银行则有大(dà)量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时他们(men)担心(xīn)银行(xíng)倒闭会(huì)将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们(men)也表示(shì)，美(měi)联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近(jìn)几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银(yín)行(xíng)体系(xì)动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均没有造(zào)成人(rén)员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌(diē)。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘(pán)，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更(gèng)多体现(xiàn)的是(shì)金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析(xī)师(shī)高(gāo)健告诉期(qī)货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美(měi)国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务(wù)上限问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等(děng)风(fēng)险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前(qián)的宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否(fǒu)会(huì)由(yóu)日度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一(yī)步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情况下，美国(guó)经济难(nán)以获(huò)得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月初之前(qián)高利率带(dài)来的风险事(shì)件(jiàn)进一(yī)步扩(kuò)大，美(měi)联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加(jiā)息，以及(jí)降息开(kāi)启的时(shí)间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共(gòng)同点是(shì)在(zài)银行业危机(jī)的(de)背景下(xià)，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次(cì)宏观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是(shì)连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于(yú)需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突(tū)破(pò)上行仍(réng)需(xū)其(qí)他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还(hái)是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除(chú)此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油(yóu)暂时(shí)看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内加(jiā)息基本(běn)全(quán)部落地，后期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利(lì)润的(de)压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由(yóu)于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料(liào)稀(xī)释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰退预期的(de)压力(lì)，预计原油仍(réng)维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大(dà)期(qī)货研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市(shì)场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积(jī)极，实(shí)际检修力(lì)度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且(qiě)从(cóng)年(nián)初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续(xù)需(xū)关(guān)注(zhù)原油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需(xū)求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善(sh奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒àn)预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例(lì)如(rú)5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的(de)态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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