今(jīn)年以来，港股走势可(kě)谓一波三折(zhé)，香港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前(qián)基金一季(jì)报披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金经理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入(rù)了(le)企业(yè)盈利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在(zài)波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网和医(yī)药、高景气(qì)的制(zhì)造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技指(zhǐ)数为(wèi)代表的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度(dù)加大(dà)了对(duì)港股(gǔ)的(de)投资力度，提(tí)升港(gǎng)股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年一季度(dù)末(mò)的(de)81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的(de)博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家(jiā)纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么="image1">

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的前十只港股为(wèi)中国海(hǎi)洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国际(jì)电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对(duì)其(qí)大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(yú)港股后市，南方(fāng)港股创新(xīn)视野(yě)一年持有基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来(lái)，仍然看好港(gǎng)股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动和(hé)市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加(jiā)快；海外无(wú)风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和通胀数据(jù)以(yǐ)及(jí)突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置方面，我们将(jiāng)加(jiā)大对政(zhèng)策优化(huà)下(xià)的消费和(hé)地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业为(wèi)互联网和(hé)先进制造，在(zài)经历了过去(qù)2年的合(hé)规整(zhěng)治及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域(yù)，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时(shí)，互联网(wǎng)相关公司，也(yě)更具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通(tōng)过推出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和(hé)算力。作(zuò)为(wèi)人(rén)工智能赋(fù)能各个行业的(de)元年，我们中长期看好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣(xīn)表示(shì)，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源(yuán)于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支撑港股(gǔ)公司盈(yíng)利(lì)的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于(yú)估(gū)值相(xiāng)对较高的(de)行业将有一定的(de)压力(lì)。

　　行(xíng)业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定程度(dù)的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中，但是随着中(zhōng)报业(yè)绩的释放和四季度(dù)集采的(de)预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅(fú)较多的龙头公司(sī)可能会出现(xiàn)一定的调(diào)整，但是通过(guò)自下而上的(de)方式生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也(yě)即将(jiāng)进(jìn)入企业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这(zhè)是推动两地市场向上的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下，中(zhōng)国资产的(de)吸(xī)引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要(yào)关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复(fù)有(yǒu)望成为全球投资(zī)的(de)主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么时(shí)部(bù)分龙头公(gōng)司(sī)有长(zhǎng)期的前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下(xià)一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消费、部(bù)分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大(dà)于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超(chāo)预期的(de)行业(yè)。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性(xìng)贡献盈利(lì)超预期的行业，如(rú)电子、新能(néng)源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及分(fēn)红(hóng)意愿提(tí)升的(de)高股(gǔ)息资产的投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油石化等(děng)。

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