5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计(jì)算机板(bǎn)块关注度银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，1银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗50多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈利(lì)，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了(le)10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代(dài)投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资(zī)产价格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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