衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄(é)罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前(qi日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗án)总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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