北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahshǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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