投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一(yī)度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募基(jī)金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内(nèi)的(de)众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周(zh全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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