今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目(mù)前基金一季报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈(yíng)十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动(dòng)中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和(hé)医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基金仓位略(lüè)有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额(é)分开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益(yì)基金(jīn)近400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去(qù)年(nián)底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为(wèi)代(dài)表(biǎo)的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加大了(le)对港(gǎng)股的投资力度(dù)，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管理的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一(yī)年持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博(bó)时(shí)港股通红利精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国(guó)投瑞银港股通价(jià)值发(fā)现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大(dà)港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域(yù)。其(qí)中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前(qián)十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油(yóu)化(huà)工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别(bié)涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港(gǎng)股(gǔ)优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股后市，南(nán)方(fāng)港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场(chǎng)需求继(jì)续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数据(jù)以及突发的银行风险事(shì)件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国(guó)内政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加大对(duì)政(zhèng)策优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基(jī)金经理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业(yè)为(wèi)互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更具有数(shù)据(jù)、平(píng)台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能(néng)相关模型及应(yīng)用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及(jí)对(duì)外输出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋(fù)能(néng)各个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)元(yuán)年，我们中长期看(kàn)好港股数字经济板(bǎn)块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企业(yè)盈利(lì)来源(yuán)于(yú)中国内地，中国(guó)内地(dì)经济的(de)环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈利(lì十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖)的(de)环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司下半(bàn)年的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度(dù)的(de)压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公(gōng)司受情绪(xù)影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机会(huì)出(chū)现。生物医药(yào)行业仍(réng)将(jiāng)处在行(xíng)业快速增长的红(hóng)利中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩(jì)的(de)释(shì)放和四季度集采(cǎi)的预期(qī)，生物行业(yè)前期(qī)涨幅较(jiào)多(duō)的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调(diào)整，但是通(tōng)过自下而上的方式生(shēng)物医药行(xíng)业仍将(jiāng)有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长性的(de)公(gōng)司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两(liǎng)地(dì)市场(chǎng)向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临(lín)近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产(chǎn)的吸引力(lì)有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估(gū)值(zhí)均(jūn)在低位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的(de)戴(dài)维斯双击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复(fù)有望(wàng)成(chéng)为全球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的前沿技术/产品(pǐn)储备以(yǐ)迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开(kāi)启二次增(zēng)长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于(yú)下行风(fēng)险的(de)行业。市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)在低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点或(huò)持续性(xìng)超预期的行(xíng)业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超预期(qī)的行业(yè)，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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