总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市了手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēn手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒g)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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