随着(zhe)3月进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短(duǎn)期(qī)市场悲(bēi)观(guān)情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表象(xiàng)看，进(jìn)出口双(shuāng)双超预期(qī)，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数据(正、异、新，正异新的区分jù)显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场预期(qī)纯碱出口下降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来看(kàn)，其(qí)表现超出(chū)市场预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其余月份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波(bō)动。在(zài)她看(kàn)来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于部(bù)分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分(fēn)进(jìn)口增量到港后直(zhí)接进入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的(de)冲(chōng)击(jī)程度相对(duì)有(yǒu)限，但在一定程度上可能会导致(zhì)下游厂家减少从(cóng)国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极端天(tiān)气、国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致(zhì)美国和(hé)土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻，再加上全(quán)球(qiú)能(néng)源价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商品(pǐn)价(jià)格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持(chí)增(zēng)长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价格(gé)高企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)了解到(dào)，全(quán)球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求可能会受到(dào)一定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外(wài)强劲，这在长期(qī)也可能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要(yào)在于国外(wài)能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运费(fèi)的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与前期(qī)市场的反馈略有偏(piān)差(chà)，一部分原因可能是前期(qī)待发订单，一(yī)部(bù)分是外围需求从去年的出(chū)口角度存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，正、异、新，正异新的区分国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以再现去年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利(lì)润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内纯(chún)碱(jiǎn)出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海外的(de)生产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口(kǒu)维持(chí)高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能会由于(yú)海(hǎi)外需(xū)求回(huí)落导致出(chū)口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意(yì)出(chū)口周期的(de)变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定(dìng)能够(gòu)说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升(shēng)的趋(qū)势仍是大方(fāng)向，但由(yóu)于国内进出口数量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也相对有限。但(dàn)集(jí)中在某个月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产(chǎn)生(shēng)情(qíng)绪(xù)和供需影响。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能(néng)源(yuán)价格(gé)下调，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势(shì)，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑(huá)压(yā)力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出(chū)口数据(jù)超预期是国内纯碱(jiǎ正、异、新，正异新的区分n)市(shì)场健(jiàn)康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲(bēi)观预(yù)期或(huò)有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基(jī)本(běn)被(bèi)消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市(shì)场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十(shí)几(jǐ)万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来，未来出口的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相(xiāng)对(duì)明显。

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