今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了(le)庞大支出压(yā)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第二年的(de)借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市(s妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西hì)场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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