衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是(shì)基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思)油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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