“一带一(yī)路”对冲欧美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口最(zuì)大(dà)的看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑(lǜ)去年(nián)的低基(jī)数(shù)，4月(yuè)的出口增(zēng)速也(yě)不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉(lā)动方面，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带(dài)一路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的(de)下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观察的中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出(chū)口通胀作为传统观察中国出口增速的(de)重(zhòng)要(yào)指(zhǐ)标，但(dàn)随着(zhe)中国出口结构向(xiàng)“一带一(yī)路”国家转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的指示作用(yòng)逐渐下(xià)降。一(yī)方面(miàn)，由于(yú)多数“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比和增速快(kuài)速(sù)上升，导致港口数据(jù)与实(shí)际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国(guó)、越南出(chū)口增速(sù)与中国出口基(jī)本保(bǎo)持(chí)统一趋势，但由苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗于产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口结(jié)构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和(hé)预期的(de)波(bō)动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝(lán)图(tú)的突破(pò)口仍在于“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)。除低(dī)基数影响(xiǎng)之外(wài)，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩(hán)份额(é)保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一步(bù)加快部分源于去年低基(jī)数原(yuán)因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口(kǒu)跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在(zài)一段时(shí)间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全(quán)球半导体周期影响，集成电路(lù)4月出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多(duō)大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场大多聚(jù)焦欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外(wài)“一带一路”却(què)在稳定外贸上发(fā)挥了越来(lái)越重要的(de)作(zuò)用，那(nà)么如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈(yì)。在全球(qiú)经济(jì)和贸(mào)易放缓的背景下，我国(guó)出口的(de)韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认(rèn)为(wèi)很有可能是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这些(xiē)国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中(zhōng)国(guó)在一带一路沿线(xiàn)10国的(de)进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口(kǒu)情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份(fèn)额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年(nián)拉动中国(guó)出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增(zēng苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为在中国加(jiā)入世界贸易组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或(huò)是(shì)经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出(chū)具有参(cān)考意(yì)义(yì)的三(sān)年(nián)，分别作为(wèi)中(zhōng)性、乐(lè)观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设(shè)为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全球经(jīng)济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐(lè)观(guān)情(qíng)景。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口(kǒu)增(zēng)速预测(cè)按(àn)照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风(fēng)险，主要(yào)来自于(yú)两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经(jīng)济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中国进口的(de)数据和中国(guó)向各国出口的(de)数据存在差异(yì)（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这一差(chà)异还较大，一般而(ér)言中国出(chū)口端(duān)的增速会更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)进口数据的(de)测算(suàn)是低(dī)估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不确(què)定性，可能(néng)在今年下半年、也(yě)可能(néng)在明(míng)年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出口的拖累可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯及其(qí)他新兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不(bù)及预(yù)期，对(duì)外需拉动(dòng)不足。疫情二(èr)次(cì)冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累不足。

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