财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势(shì)，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购(gòu)车需求预(yù)期的提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽(qì)车(chē)消(xiāo)费的(de)火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也(yě)提(tí)振士气(qì)。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电(diàn)动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提(tí)到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂商清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需要(yào)观(guān)察下(xià)游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前(qián)对财(cái)联社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动大规模(mó)去(qù)库(kù)存举措，这一举措在(zài)一季(jì)度实(shí)际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池库存(cún)，有业内人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额(é)来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已经退(tuì)回到(dào)2022年第一季度的(de)水平。材料价格和库(kù)存(cún)水平(píng)，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不(bù)到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开的中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池(chí)行业仍然(rán)存在(zài)一(yī)些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料短期(qī)大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避(bì)免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经(jīng)到来。分析(xī)人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶段。从上游(yóu)材(cái)料价(jià)格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等(děng)系列材料价格也(yě)出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高工(gōng)锂(lǐ)电了(le)解，目(mù)前中游电(diàn)池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采(c为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭ǎi)购(gòu)方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带动(dòng)产业需(xū)求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新(xīn)能源汽车销量数据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超(chāo)过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来(lái)，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将进一(yī)步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单(dān)的集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能(néng)会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不(bù)可(kě)能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸(suān)锂真(zhēn)实(shí)的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰(xī)，市(shì)场预期回(huí)调下(xià)，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业(yè)持(chí)续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模式正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从(cóng)原材料到电池，再(zài)到下游(yóu)车(chē)企，产业链(liàn)各个环节的(de)价(jià)格以(yǐ)及供需变化也将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存(cún)水平依旧(jiù)处(chù)于高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但这并不为(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一(yī)季度(dù)的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分(fēn)锂矿企业已经(jīng)出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第(dì)二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命(mìng)运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得(dé)更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发(fā)生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤(yóu)其是最近两年追高入(rù)局的(de)新公(gōng)司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)在(zài)去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去(qù)年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格(gé)下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业(yè)里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等(děng)公司入股的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎(hū)是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市(shì)价定期(qī)调整。但(dàn)能获得上游更低(dī)成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市(shì)场<为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭/strong>。不(bù)过锂价(jià)下降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一个下游获利，上(shàng)游承压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层(céng)影响是(shì)，宁(níng)德时代今年5月(yuè)计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损。