金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司(sī)每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表)可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表年(nián)早些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变(biàn)化(huà)的(de)背景下，日本经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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