今年(nián)A股(gǔ)市(shì)场最(zuì)为火热的“中特(tè)估(gū)”板块又将迎来(lái)重磅级(jí)指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报记者获悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已经正(zhèng)式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字日19日，产品(pǐn)的(de)首(shǒu)发募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多(duō)位业内人士用“乐(lè)观、理(lǐ)性”来形容。在(zài)他们看来，首先，中证国新央企股(gǔ)东回报ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，预计发行情况较为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了发行上限(xiàn)，加上部分(fēn)券商(shāng)近期对于基(jī)金的发行导向转(zhuǎn)为保有量考(kǎo)核，也(yě)不会过份冲刺首发规(guī)模。

　　还(hái)有业内人士表示，中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企主题系(xì)列指(zhǐ)数有助于资本(běn)市场从科技领域、能源产业等多维度(dù)服务央(yāng)企(qǐ)，强化股(gǔ)东回报(bào)，帮助投资者(zhě)走进(jìn)央企、认识央(yāng)企，支持央企利用资(zī)本市场做强(qiáng)做优做大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促(cù)进央企(qǐ)上市公司实现(xiàn)高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日(rì)正式(shì)发(fā)行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包(bāo)括(kuò)广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时对外发布(bù)基金发(fā)售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下(xià)股票认购(gòu)期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现(xiàn)金(jīn)认购期为(wèi)5月17日19日(rì)。

　　从发行规模(mó)上看，3只基金均(jūn)设置20亿元(yuán)的首发募集上(shàng)限(xiàn)。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗(qí)下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额(é)小于50 万份的(de)，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份(fèn)之间的(de)，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份额大于100万份的，认(rèn)购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添(tiān)富中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的(de)托管(guǎn)方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解，上交(jiāo)所(suǒ)拟定于5月11日(rì)举办“发现央企(qǐ)投资价值促(cù)进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨(zhǐ)为(wèi)进一步(bù)探索建立(lì)中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)，引导(dǎo)央企投资价值发现，推(tuī)动(dòng)央企估值回归合(hé)理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中(zhōng)国国(guó)新、指数公司、券商、基(jī)金公司(sī)等相关(guān)领导将出席会(huì)议。

　　在多(duō)位业内人士(shì)看(kàn)来，3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上(shàng)交所此次会议或(huò)为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人士也看(kàn)好(hǎo)央(yāng)企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市(shì)场(chǎng)的行情主线，包(bāo)括交易所、券商、基金工商各方对此也比较重视，基金公司肯定(dìng)会重点发行，但目(mù)前市场上也存在不少央企主题(tí)基金(jīn)，因此预(yù)计此次央(yāng)企股东回(huí)报ETF发行也会(huì)相对理性。”一(yī)位基金公司(sī)人士表现。

　　一位券商人士也表示，所(suǒ)在(zài)券商会参与其中一只央(yāng)企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　“首先，央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，产品本身就比(bǐ)较好(hǎo)卖(mài)；其次，我们近期已将考核侧重点(diǎn)放在产品保有量(liàng)上，同时(shí)降(jiàng)低基金首发的考核权(quán)重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大(dà)战不会在(zài)此次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家(jiā)基(jī)金公司上(shàng)报的中证国(guó)新央(yāng)企ETF已经分为三批(pī)陆(lù)续推向(xiàng)市(shì)场，而不是九(jiǔ)只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)批发售，就(jiù)是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过(guò)度(dù)拼基金首发，不过(guò)，目前市场(chǎng)上非常(cháng)关注(zhù)‘中(zhōng)特估(gū)’板块，预(yù)计发行情(qíng)况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资者带来(l殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字ái)分享改革红(hóng)利工具

　　“中(zhōng)特估”成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来资本市场的热门(mén)，基金公司也积(jī)极布局(jú)相关产品(pǐn)。

　　中国(guó)基金报从Wind数(shù)据发现，今年(nián)以来全市场已有(yǒu)18家基金(jīn)公司陆续申报(bào)了(le)21只央国企主题基金，易方达、汇添(tiān)富、南方(fāng)、博时、招商(shāng)等各大公募巨(jù)头(tóu)都有(yǒu)参与(yǔ)，其中嘉实(shí)、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还(hái)各申报了主、被动两只产品(pǐn)，积(jī)极(jí)填补这(zhè)一产品条(tiáo)线。

　　除了中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上报了跟踪“中(zhōng)证国新央企科(kē)技(jì)引(yǐn)领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了中证国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些主题产(chǎn)品的发行(xíng)，意味着，个人和机构投(tóu)资(zī)者拥有配置央企特色指(zhǐ)数、分享改革红利的便捷(jié)工(gōng)具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会(huì)主席易会(huì)满提(tí)出(chū)“探索建立具(jù)有中国特色(sè)的估值体系，促进市场资源(yuán)配置功能更好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市场的价(jià)值发现以及资源配置功能的发挥有重要(yào)作用，也是资本市场支(zhī)持(chí)实体经济发展的(de)重要基础。因此(cǐ)，看准“中国特(tè)色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储(chǔ)备了不少央国企主(zhǔ)题(tí)基金，就是看(kàn)准这(zhè)类企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)。”据一位(wèi)基金(jīn)公司人士表(biǎo)示，建立具有中国特色的(de)估(gū)值体系，有助于提(tí)升(shēng)市场对国有上(shàng)市企业的关注度，对企业估值(zhí)层面的各(gè)类因素做(zuò)进(jìn)一(yī)步(bù)的研(yán)究和探(tàn)讨，强化相关领域在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆表示，从(cóng)长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑(jí)是(shì)比较完备(bèi)的：一是央(yāng)企是(shì)实现国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引导；二(èr)是央企作为资本(běn)市场“压舱石(shí)”“基本盘”具有重要作(zuò)用；三是央企引(yǐn)领科技(jì)创新，研(yán)发(fā)占比逐年提升；四(sì)是央企(qǐ)仍是A股估值洼地(dì)。未来(lái)在不断完善中国特色现代资(zī)本市场下，预(yù)计国(guó)资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添(tiān)富(fù)基金(jīn)经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重塑提供了市场认(rèn)可的(de)基础。从盈利(lì)能(néng)力(lì)方(fāng)面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已超过(guò)其他类型企业(yè)，高于(yú)A股平均水(shuǐ)平，体现出央国企较强(qiáng)的“价值创造(zào)”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国(guó)资委(wěi)旗下上市央企营业(yè)总收入同比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母(mǔ)净利润(rùn)同比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出央国企(qǐ)的发展(zhǎn)韧劲。展(zhǎn)望未(wèi)来，央国企上市公(gōng)司(sī)质量的提升或将成为央国企(qǐ)估值重塑的核心动(dòng)力。

　　招商基金(jīn)量化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角(jiǎo)度(dù)看，上市(shì)央、国企(qǐ)的盈利能(néng)力相比A股市(shì)场(chǎng)整体而言更(gèng)加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过(guò)往(wǎng)长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资价(jià)值，或更符合机构投资(zī)者、个(gè)人养老金等配(pèi)置性的需求。在(zài)中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系的(de)推(tuī)进过程中，央企股东回报指(zhǐ)数具(jù)备较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪(zōng)的央企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数是什(shén)么(me)？

　　答：中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报指数，指数由(yóu)国(guó)新(xīn)投(tóu)资(zī)有限公司定制，主要选取国务院国资(zī)委下(xià)属现 金分红或回购总额占总市值(zhí)比率较高(gāo)的50只上市公司证券作为指数样本， 以(yǐ)反映央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)主题上(shàng)市公司证(zhèng)券的整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事(shì)业、石油(yóu)石化、煤(méi)炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机(jī)械设备等，前十大成份股权重合计约33％，均为(wèi)央企(qǐ)板块(kuài)蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报(bào)指数(shù)前十(shí)大(dà)成份股：

　　数(shù)据来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有(yǒu)哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报指数聚(jù)焦高分红与(yǔ)高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平(píng)。

　　低(dī)估值(zhí)：央企股东回报指(zhǐ)数当前市盈殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字率约为9倍，相对(duì)于(yú)主流指数(shù)表(biǎo)现出(chū)更低的估值水平，央企估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数近(jìn)五年ROE水平均稳定(dìng)保持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利水平和(hé)盈利稳(wěn)定性。

　　3、问(wèn)：目前(qián)这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF发(fā)行时间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募(mù)集日基(jī)本是5月15日至5月19日(rì)。投资者可选(xuǎn)择网(wǎng)上现(xiàn)金认购、网下现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上(shàng)限为(wèi)20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元(yuán)，将采取比例(lì)配售的措(cuò)施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回(huí)报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理(lǐ)费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在认购(gòu)金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添(tiān)富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在(zài)上交(jiāo)所上市。多家公司后续将安排(pái)做市商，保障充分(fēn)的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金的基金经理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金公司都由“实(shí)力派(pài)”来担纲基金经理。其中(zhōng)广发央企(qǐ)回报ETF拟任基(jī)金经(jīng)理罗国庆为广(guǎng)发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日，央企(qǐ)股东回报指数过去(qù)三年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年化(huà)回报(bào)12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指(zhǐ)数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待(dài)央(yāng)企指数(shù)的投资价值？

　　第一、央(yāng)企(qǐ)特色突出(chū)：1、市(shì)值优(yōu)势明(míng)显，具(jù)备较高的(de)长期投资(zī)价值(zhí)；2、央企(qǐ)经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利(lì)高(gāo)于(yú)A股；3、肩负社会责(zé)任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背景(jǐng)：估值较低(dī)，重塑中国特色估值体系背景下(xià)估(gū)值提升空间较大(dà)。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质(zhì)量发展(zhǎn)成果2、具备一定抗通(tōng)胀能力和抗风险的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持(chí)续性(xìng)如(rú)何(hé)？

　　答：一、央企当前(qián)估值(zhí)仍处于(yú)较低分(fēn)位(wèi)水平。截(jié)至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全(quán)指(zhǐ)的17.07。自2014年底至(zhì)今(jīn)，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平(píng)。无论横(héng)向对比还是纵向比较，央(yāng)企整(zhěng)体估值水(shuǐ)平与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策支持(chí)下(xià)有望迎来重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央企重(zhòng)估(gū)或(huò)是贯穿全年(nián)的主线。从券商(shāng)机(jī)构的对外观点来看，多家券商明确表示今年的投(tóu)资主线之(zhī)一(yī)就是央(yāng)国企(qǐ)价值(zhí)重估。部分券商的(de)观点如下：

　　国(guó)信证券：继(jì)续把握国企(qǐ)价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数(shù)字经济+国(guó)企改(gǎi)革主线；

　　平(píng)安证(zhèng)券：数字(zì)经济+国企(qǐ)改革(gé)的投资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革和(hé)中国(guó)特(tè)色估值体系推动(dòng)下，当前国企价值(zhí)重估行情有(yǒu)望持续并形成主线行情。

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