金融(róng)界5月16日消息(xī) 国新办今日(rì)上午举(jǔ)行4月份(fèn)国民(mín)经济运行情(qíng)况新闻发布(bù)会。现场有(yǒu)记者提问，4月份CPI与PPI同比表现均弱(ruò)于预期(qī)，尤其是PPI通缩加剧，请问原因有哪些？国家统计局如(rú)何(hé)看待未(wèi)来的走势？

　　国家统计局公安协警工资多少，公安协警怎么样新(xīn)闻发言人、国民经(jīng)济综合(hé)统计司司长付凌晖回应称，当前(qián)价格(gé)低位运行主要是阶段性(xìng)的，当前中国经济(jì)不存(cún)在(zài)通缩(suō)，总的来看，下阶段也(yě)不会出(chū)现(xiàn)通缩(suō)。从CPI的情况来看，今年(nián)以来，CPI同比(bǐ)涨幅总体上是(shì)回(huí)落(luò)的，4月份同比上涨0.1％，涨幅比上个月回落了0.6个百分点(diǎn)，CPI走(zǒu)低(dī)主要是(shì)一些阶段性因素影响。

　　一(yī)是(shì)食品(pǐn)价格的回落。随着气温的转暖，鲜菜、鲜果供(gōng)应增加，市场价(jià)格有所回落。同时，生猪市场供应总体(tǐ)是(shì)充足的。进入4月份以后(hòu)，猪肉消费进入淡(dàn)季，猪肉价格下(xià)行(xíng)，也带动了食品(pǐn)价(jià)格的回落。4月份(fèn)，食(shí)品价格同比上(shàng)涨0.4％，涨幅比上月回落(luò)2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　二是能(néng)源价格(gé)降幅扩大。今年以来，受到(dào)世界(jiè)经济复苏(sū)乏力、全球能源价格总体上趋于回落(luò)，对(duì)国(guó)内居(jū)民消费汽柴(chái)油价格输出型影响显(xiǎn)现，4月份CPI中，能源价格同比(bǐ)下(xià)降5.4％，比(bǐ)上月降幅有所扩大。

　　三是国内(nèi)部分(fēn)耐用(yòng)消费(fèi)品降价(jià)促销。今年以来，受到汽车(chē)优(yōu)惠补贴政(zhèng)策去年底到(dào)期影响，国六B的排放标准(zhǔn)在今年7月份切换，车(chē)企降价促销力(lì)度加(jiā)大，带动了(le)价格的下行(xíng)。我们看到(dào)，4月份燃(rán)油小汽车(chē)价格(gé)环比还(hái)在下(xià)降。

　　四是上年同期对比(bǐ)基数走高。上年同期受到(dào)疫情冲击，猪肉(ròu)价格进入(rù)到上涨周期等因(yīn)素的影响，食(shí)品价格涨幅扩大。同时，由于(yú)国际地缘政治冲(chōng)突、全球疫情影响(xiǎng)，去年国际油(yóu)价高涨(zhǎng)，带动了CPI中能源价格上升。在这(zhè)些因(yīn)素(sù)共同(tóng)影响下(xià)，去年(nián)4月(yuè)份CPI同比上涨2.1％，涨幅比(bǐ)3月份扩大0.6个百分点。

　　付凌(líng)晖指出，在(zài)价格中食品和能(néng)源由(yóu)于受到(dào)短(duǎn)期因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，往往波动会比较大，看价格总体的状况，更重要(yào)的还(hái)要看核(hé)心CPI。从核心CPI的(de)状(zhuàng)况来看，4月(yuè)份同比上涨0.7％，涨幅和上月相(xiāng)同，总(zǒng)体保持基(jī)本(běn)稳(wěn)定。从(cóng)核心CPI目前的(de)情况来看，目前0.7％的涨幅和疫情(qíng)前相比(bǐ)还是偏低的，很(hěn)重要的原(yuán)因是服务需求仍在恢复中(zhōng)，相(xiāng)关价格涨幅跟(gēn)过去(qù)相比偏低。

　　他表示，随着(zhe)经(jīng)济社会(huì)恢复常态化运行，服务需求稳步扩大，旅游、交通、住宿、餐饮等价格涨幅回升(shēng)，带(dài)动服务价格涨幅有(yǒu)所(suǒ)扩大。4月份，服务价格同比上涨1％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.2个(gè)百分点，连续两个月回升。未来随着服务消费需求(qiú)带动(dòng)增强，价(jià)格(gé)回升也(yě)会(huì)推动核心CPI涨幅回归到合理的水(shuǐ)平。

　　付凌晖(huī)指出，从PPI情况来看，今(jīn)年以(yǐ)来受到国内(nèi)外多重因素影响，PPI同比(bǐ)降幅连续扩大，4月份同(tóng)比下(xià)降3.6％，主要影响因素有以(yǐ)下几个：

　　一是(shì)国(guó)际输入性因素影响。我国(guó)部分大宗商品价格与国(guó)际市(shì)场(chǎng)联系比较紧(jǐn)密，今(jīn)年以来受到世界经济恢复乏力影响，国际大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格走低(dī)、国内石油、有色价格出(chū)现下降，4月份石油和(hé)天然气开采业价格下(xià)降16.3％，化学原料和化学制品业(yè)价格(gé)下降9.9％，有(yǒu)色金属冶(yě)炼和压延(yán)加工业价格(gé)下降8.6％。

　　二是部分行业市场(chǎng)需求不足。经(jīng)济(jì)恢复常态(tài)化运(yùn)行以后，部分行业产能(néng)供(gōng)给(gěi)充裕(yù)，但市场需求相对不足，价格有(yǒu)所下降。比(bǐ)如煤炭产能继(jì)续释放，进口持(chí)续增加，而电煤(méi)需求(qiú)季节性(xìng)减(jiǎn)少，市场进入淡季，价格降幅(fú)有所扩大，4月(yuè)份煤炭(tàn)开采和(hé)洗选业价格下降9.3％。我(wǒ)国钢材产能比(bǐ)较充足，而市场需求(qiú)还在恢复(fù)中，价(jià)格出现(xiàn)下降(jiàng)，4月份黑色金属冶炼和(hé)压延加(jiā)工业价格下降13.6％。

　　三(sān)是(shì)上年价格变动翘(qiào)尾下(xià)拉(lā)影响加大。4月份上(shàng)年价格翘尾影(yǐng)响是负2.6个百分点，比3月(yuè)份下拉影响扩大(dà)0.6个百分点(diǎn)。

　　从下(xià)阶段情况来看，国际输入性影响还会持(chí)续，国内市(shì)场需求仍在恢复中，部分工(gōng)业品价格短(duǎn)期下行情况还会延续。但是随着国(guó)内经济恢(huī)复，市(shì)场(chǎng)需求回暖，总的判断(duàn)，下半(bàn)年PPI有望逐步(bù)回升(shēng)。

　　央行(xíng)报告：当前我国经(jīng)济没有出现通缩

　　值得(dé)注(zhù)意的是，昨天央行发(fā)布的(de)一(yī)季(jì)度货币政策报告(gào)也提及(jí)通缩。报告提到，我国通(tōng)胀水平(píng)处于温和区(qū)间。过去一年、五(wǔ)年和十年，CPI年均涨幅都在2％左右(yòu)。

　　今年(nián)以来物价(jià)涨幅阶(jiē)段性回落，主要(yào)与供需恢复时(shí)间差和基数效应有关。我(wǒ)国经济运行(xíng)开局良(liáng)好，同时通胀保持温和，CPI涨(zhǎng)幅逐月下行，4月涨幅降至(zhì)0.1％，PPI近(jìn)几个月运(yùn)行(xíng)在负值区间(jiān)。

　　总的看，若经济保持正常增长态势，CPI阶段性回(huí)落(luò)的影响不(bù)宜夸(kuā)大。

　　本(běn)轮物(wù)价回落客观上有(yǒu)以(yǐ)下因素：

　　一是供给能力(lì)较强。在稳经济一(yī)揽子政策有力(lì)支持下，国(guó)内(nèi)生产持(chí)续加快恢(huī)复(fù)，PMI生产分项保(bǎo)持(chí)在较高景气区间(jiān)；农副产品生产稳定、物流渠(qú)道畅通(tōng)，也保(bǎo)证(zhèng)了(le)居民(mín)“菜(cài)篮子”“米袋子”供(gōng)应充足。

　　二是需求复苏偏慢。实(shí)体经济生产、分配、流通、消费(fèi)等(děng)环节(jié)本身(shēn)有个过程，加之疫情(qíng)的“伤痕效应(yīng)”尚未消退，居民超额(é)储蓄向消费(fèi)的转化受(shòu)收入分(fēn)配(pèi)分(fēn)化、收(shōu)入预期不稳等制(zhì)约，特别是汽车、家装(zhuāng)等(děng)大宗消费需(xū)求偏弱。近期(qī)居民出现提(tí)前还贷现象(xiàng)，也一定(dìng)程(chéng)度影响当期消费。

　　三是(shì)基数效应明显。去年(nián)国际油价一度逼近140美(měi)元大关，今(jīn)年以来已回落至80美元附近(jìn)，带动CPI交(jiāo)通工(gōng)具(jù)燃料和居住水电燃(rán)料的同比增速走低；疫情扰动使(shǐ)得去(qù)年3月鲜菜价格(gé)反季节上涨，对(duì)今年(nián)也存在高基数(shù)影响。GDP等宏观经济数据同样存在(zài)明显(xiǎn)基数效(xiào)应，去年二季度受(shòu)疫情冲击GDP同比(bǐ)降至0.4％，低基数作用下今年(nián)二季度(dù)GDP增速(sù)可能明显回升。

　　未来(lái)几个月受高(gāo)基(jī)数等影响，CPI将低位窄幅波动(dòng)。今年5-7月CPI还将阶段性保(bǎo)持低(dī)位，主(zhǔ)要受去年同期CPI涨(zhǎng)幅基本在2.5％左右的(de)高基数影(yǐng)响。但(dàn)要看到，随着(zhe)基数降(jiàng)低，特别是政策效应将进一步显现，市场机制发挥(huī)充分作用，经济内生动(dòng)力也在(zài)增强，供需缺口有(yǒu)望趋于弥合，预(yù)计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值(zhí)水(shuǐ)平附(fù)近。

　　报告(gào)表示(shì)，当前我国经济(jì)没有出现通缩。通缩主要指价格持续负增长，货(huò)币(bì)供应量也(yě)具有(yǒu)下降趋势(shì)，且(qiě)通常(cháng)伴(bàn)随经济衰退(tuì)。我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍在温和上涨(zhǎng)，特(tè)别是(shì)核心CPI同比稳(wěn)定在0.7％左右，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较(jiào)快，经济运行持(chí)续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)，不符(fú)合通缩的特征。

　　中(zhōng)长期看(kàn)，我国经济(jì)总供(gōng)求基(jī)本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在长(zhǎng)期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　国金宏观：通缩讨论，可以(yǐ)休矣

　　一问(wèn)：通缩大讨论(lùn)？通缩是个(gè)伪命题(tí)，担忧大可(kě)不(bù)必

　　物(wù)价是经济短周期波动的滞后指标，不(bù)能仅(jǐn)以物价回落来评判经济进入“通缩”。过往经验(yàn)显示(shì)，经济(jì)的周期性波动(dòng)主要(yào)由需求(qiú)驱动，物价(jià)跟(gēn)随需求变(biàn)化而(ér)变化，使得物价变化(huà)滞后经济1-2季度左右；经济复苏初(chū)期，需求(qiú)才(cái)刚刚(gāng)开始修复，对价格的(de)提振尚不明显，使得物价指标低位徘徊(huái)，例如，2015年初、2017年初CPI同比均在1％以下(xià)。

　　领先指(zhǐ)标持续修复，显(xiǎn)示经济处于复(fù)苏初期(qī)。以企(qǐ)业(yè)中长期(qī)资(zī)金来(lái)源刻(kè)画(huà)的有(yǒu)效社融增速，去年9月以来持续回(huí)升，由去年8月的(de)8.7％回升2.8个(gè)百分点至今年4月的(de)11.5％；按照有效社融变化领先经(jīng)济2个季度左右的经验规律，本轮(lún)信(xìn)用扩张会带动经济(jì)在2023年初见(jiàn)底回升(shēng)，1季(jì)度(dù)经济指标已有所体现。

　　年初以来物价(jià)的回落，受(shòu)基数、供给和外需等(děng)影响较大；伴(bàn)随拖累(lèi)减弱(ruò)、需求修复，CPI、 PPI或在年中前(qián)后开始抬升。除去(qù)年基(jī)数较高外，猪肉、鲜菜等食品价格(gé)回(huí)落，及油、气(qì)价格回落等，对CPI、PPI的拖累显著(zhù)，而(ér)线下(xià)活动相关(guān)服(fú)务、衣着(zhe)等价格逐步(bù)抬(tái)升。伴随拖累减弱、需求支撑(chēng)增强，CPI即(jí)将底(dǐ)部回升、PPI在年(nián)中(zhōng)前后(hòu)开始抬(tái)升。

　　二问(wèn)：资金空转加剧，政策托底无用？周期启动，渐入佳境

　　经济复苏初期，资(zī)金存在一定空转较为常(cháng)见。经(jīng)验显示，资金空转多(duō)发生在(zài)经(jīng)济回落、货(huò)币明显宽松阶(jiē)段(duàn)，部分资(zī)金滞留在金融体系，使得M2-M1“剪刀差”扩大，去年底(dǐ)以来也有类似(shì)特(tè)征；有(yǒu)所不同的是，当前资(zī)金多滞留在银行体系、而不是非银金融(róng)机(jī)构，与居民理财回表、购(gòu)房偏弱带来的居民与企业之间信用派(pài)生偏少等紧密(mì)相关。

　　稳增长思路不同，使得(dé)信用派生驱动和表征不同过往，企业有(yǒu)效信用派生(shēng)自去年(nián)9月以来(lái)持续改(gǎi)善，而(ér)房地产相关融资(zī)拖累总体信用派(pài)生。传统(tǒng)周期下，信用扩张以房地产驱动为(wèi)主，使得居(jū)民贷(dài)款增长明显(xiǎn)快于(yú)企业(yè)；相较之(zhī)下，本轮信用(yòng)修复主要靠企业融资扩张，有效社融从(cóng)去年(nián)9月开始持续回升，而居民(mín)信贷一度(dù)拖累社融回落(luò)。

　　本轮信用派生带来的(de)经济(jì)效应不同过往(wǎng)，有效信用(yòng)派生对(duì)企(qǐ)业行为的支持已开始(shǐ)显(xiǎn)现。去年3季度以来，资金(jīn)加速流(liú)向制(zhì)造(zào)业，而房地产相关融资(zī)显著(zhù)弱(ruò)于以往，使得制造业(yè)投(tóu)资表现显(xiǎn)著强于房地产；伴随融资的持续改(gǎi)善，企(qǐ)业资本(běn)开支在1季度有所扩大。但房(fáng)地产“缺位”，压低了信用(yòng)派生和(hé)经(jīng)济(jì)增(zēng)长的弹性。

　　三问：中观数据已现(xiàn)“疲态”？疫情“后遗症”或被过度(dù)渲染(rǎn)

　　高频(pín)指标报复性反弹后走弱，主要(yào)缘于(yú)场(chǎng)景恢复的(de)“脉冲”；但(dàn)疫后“疤痕(hén)效应”的存在，使(shǐ)得大家容易(yì)产(chǎn)生悲观情绪。疫情政策调整(zhěng)，放大了“春节效应”带(dài)来的经济波动，部(bù)分高(gāo)频(pín)指标报复性反弹后(hòu)出现(xiàn)走弱的迹象。其中，偏(piān)消费(fèi)端的活动多在2月(yuè)底(dǐ)之(zhī)后走弱，偏生(shēng)产端略(lüè)晚(wǎn)一点，导致(zhì)宏观(g公安协警工资多少，公安协警怎么样uān)数据屡超(chāo)预期的同时，市(shì)场信(xìn)心反其(qí)道而行之。

　　内生动(dòng)能(néng)的修(xiū)复已(yǐ)然开(kāi)始(shǐ)，消费动(dòng)能或被低估，前半程靠居民出(chū)行和企业消费，后半程(chéng)靠(kào)居民消费能(néng)力(lì)的恢复。出(chū)行意愿的持(chí)续改善(shàn)、企(qǐ)业(yè)经营活动正常化(huà)等，皆指向场景(jǐng)恢复带来的消费修复(fù)持续性和(hé)弹性不宜低估(gū)；批发零售(shòu)、住宿餐饮等服务业，及稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)相关行(xíng)业招工需求在(zài)逐步修(xiū)复，有助于推动收入与消费的(de)正循环。

　　地(dì)产链条(tiáo)的(de)“积极”信号也在累积。地产大周期向下已是共识，地产链条(tiáo)修(xiū)复会弱于(yú)传统周(zhōu)期；但小(xiǎo)周期超调(diào)后的修复(fù)出现一些“积(jī)极(jí)”信(xìn)号。1）高(gāo)能级城市(shì)地产供给增多、质量改善，利于需求释放、形成供需“正向(xiàng)循环(huán)”；2）中西(xī)部地(dì)区(qū)棚改加码（可比口径(jìng)增长(zhǎng)近(jìn)60％）、中西部地区收入修复等(děng)，有利于稳定低能级城市需求。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 公安协警工资多少，公安协警怎么样