随着公募基(jī)金2023年一季(jì)报披(pī)露拉开帷幕(mù)，多位知名基金经理调仓换股以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。投(tóu)资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或(huò)数字经济等热(rè)门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造(zào)业正(zhèng)经(jīng)历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。会继续在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了(le)自己对AI领域的(de)密切(qiè)关注殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地，但观点略(lüè)有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头(tóu)新进(jìn)成为第一(yī)大重(zhòng)仓股

　　李(lǐ)晓星(xīn殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地g)一季度大(dà)幅调入AI相关概念股

　　一季报数(shù)据显(xiǎn)示，从银华(huá)基金李晓星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓(cāng)位维持在(zài)90％左(zuǒ)右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华(huá)大盘定开、银华丰享一年持有(yǒu)、银(yín)华心选一年持有(yǒu)A 在(zài)今年(nián)一季度小(xiǎo)幅减仓(cāng)，其(qí)中，减仓(cāng)幅度最大(dà)的是(shì)银华心选一(yī)年持有(yǒu)A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银华心兴三年持(chí)有A 则(zé)在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓，其中，加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)是银(yín)华心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大(dà)幅提(tí)高了港股仓位，比如(rú)银华心佳两(liǎng)年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A港股仓(cāng)位从(cóng)去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表作银华中(zhōng)小盘为(wèi)例，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股变动较大(dà)。今年一季度(dù)，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网(wǎng)络、中科(kē)创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进(jìn)”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯(xùn)精密(mì)成为第一大重(zhòng)仓股，截至一季报，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季度，该基(jī)金还增持了精(jīng)测电子，较去年底增加了(le)16倍，目(mù)前持有(yǒu)市(shì)值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓(cāng)股。值得注意的是(shì)，上述“进(jìn)新”个股(gǔ)大多数(shù)是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微电(diàn)、锦浪(làng)科技则退出前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面(miàn)，今年一季度(dù)，该(gāi)基金(jīn)减持紫光国微、华海清(qīng)科，分(fēn)别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持(chí)有紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓星再次(cì)用“千字小作(zuò)文”表达(dá)了自(zì)己对市场的(de)看法，基(jī)金君(jūn)为大家(jiā)做了(le)些重(zhòng)点(diǎn)摘要(yào)。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示(shì)，对于今年国内的宏观判断依然是经济(jì)整体稳健(jiàn)复苏，产(chǎn)业(yè)结(jié)构调整继续升级，居(jū)民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们(men)判(pàn)断由于国家自身实力的不(bù)断增(zēng)强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相对之(zhī)前会趋暖，国(guó)际贸易(yì)会(huì)逐渐触(chù)底回升。

　　一(yī)季(jì)度(dù)市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革命性的技术(shù)，现象(xiàng)级应(yīng)用推出后，国内外各巨头加(jiā)速入(rù)局。需要关注(zhù)的(de)是(shì)，AI 产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续(xù)波动(dòng)。投资(zī)机会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件先(xiān)行的算(suàn)力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋(fù)能(néng)的垂直类应用场景值(zhí)得关(guān)注。

　　半导体方面，我们(men)维持(chí)看(kàn)好国产替代(dài)方向(xiàng)，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零部件(jiàn)环(huán)节，中长(zhǎng)期(qī) 看，伴随(suí)国产供应商积极(jí)验证导入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建(jiàn)设将再度提速。在景气复苏方(fāng)向(xiàng)，我们的(de)看(kàn) 法边际转向积极，全球半导体下(xià)行(xíng)周期接近尾(wěi)声，经历了过(guò)去(qù)几个季(jì)度的(de)去库(kù)存，有望在(zài)今年下 半年重启上行周(zhōu)期，向上弹性(xìng)取决于下(xià)游需(xū)求恢复的力度，数据中心(xīn)有望(wàng)率(lǜ)先回暖(nuǎn)，其次(cì)是汽车、 消费电子，关注(zhù)相关左(zuǒ)侧(cè)布局机会。

　　新(xīn)能源板块(kuài)是一季度被市(shì)场(chǎng)抛弃(qì)较多(duō)的板块(kuài)，交易占比和估值已经处于历史(shǐ)偏低的位(wèi)置。只(zhǐ)是市场(chǎng)对于上涨的(de)标的更多(duō)地关注利好，对(duì)于(yú)下跌的板块(kuài)更多地关(guān)注(zhù)利空。我们总体(tǐ)认为现(xiàn)在市场(chǎng)对于新能源板(bǎn)块的担忧(yōu)讨论，更多是对于一个下(xià)跌板块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后(hòu)，在(zài)这(zhè)个估(gū)值(zhí)分位以(yǐ)及股价位置下，我(wǒ)们认为新(xīn)能源板块(kuài)的(de)风险因素已经(jīng)充分释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，具有较强(qiáng)吸引(yǐn)力(lì)。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞(pú)泰来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯(féng)明远继续加(jiā)仓新能(néng)源(yuán)相(xiāng)关个股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管(guǎn)的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年(nián)一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则(zé)不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能源产业(yè)为例，该基金一季度增(zēng)持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增(zēng)持了科(kē)达利、中伟股份、宁(níng)德(dé)时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是中伟股(gǔ)份，今年(nián)一季(jì)度较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增持了(le)129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿(yì)元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前(qián)十大个股，斯(sī)莱(lái)克、保隆科技、比(bǐ)亚迪(dí)则退(tuì)出前十大之列。

　　一(yī)季度(dù)，该基金对爱柯(kē)迪、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不同(tóng)程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一(yī)季度(dù)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)持(chí)了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿(yì)元，为(wèi)例第(dì)4大重仓股(gǔ)。

　　殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地lt="最新！李晓星、冯(féng)明(míng)远(yuǎn)…持仓(cāng)大曝(pù)光，加仓这(zhè)些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619615.png">

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一(yī)季(jì)报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经济(jì)先是(shì)在大家(jiā)“强复苏(sū)”的预期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又出现了(le)显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡(dàng)趋(qū)势(shì)。本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板(bǎn)块的(de)整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金(jīn)的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入(rù) AI 或(huò)数字(zì)经(jīng)济等热(rè)门概念的创新，以及(jí)半导体 和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们(men)会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实(shí)的(de)优质个(gè)股，自(zì)下(xià)而上挖(wā)掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人工智(zhì)能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗(qí)下多位基(jī)金(jīn)经(jīng)理也发(fā)布了一(yī)季报。其中(zhōng)，中信保诚基金(jīn)权(quán)益投资部(bù)总监王睿在一季报中表示，宏观(guān)经济目前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海外加息进入尾声后(hòu)，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二季度指数仍(réng)有可能(néng)会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表(biǎo)示持了部(bù)分(fēn)短(duǎn)期达到目标(biāo)价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并(bìng)根据收益率预期的变化调整(zhěng)了一部分科技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在一季度增持(chí)了晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航光电等(děng)个(gè)股，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王(wáng)睿在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于(yú)人工智(zhì)能(néng)这一非(fēi)常宏大的命题，他目前持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)乐(lè)观(guān)的态度。首先我(wǒ)们相信这(zhè)是一项会对目前的生产和(hé)生活方(fāng)式带来重大变化的技术(shù)变革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法(fǎ)相对准确的评估(gū)这项技术革命(mìng)给具体(tǐ)公司(sī)和行业(yè)格局带来的影响，也不能(néng)给出大部分(fēn)公司(sī)一(yī)个相对清晰的定价，因此我们一(yī)季(jì)度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我(wǒ)们持仓较多的电动车(chē)和(hé)光伏表现不佳，受到了一些(xiē)短期因素的干扰，投(tóu)资者的信心出现(xiàn)了波动。投资(zī)者(zhě)预(yù)期变化(huà)导致部分个(gè)股出现了较大回调(diào)，目前(qián)行业整体估(gū)值(zhí)水平(píng)处于历史较低位置，而(ér)这两个行业未来的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也发(fā)布了一(yī)季报(bào)在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度(dù)的市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势再(zài)次佐证(zhèng)了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今(jīn)为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，AI或许是科技发展进(jìn)程中最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如(rú)何分配？ 市(shì)场当(dāng)前认为(wèi)的受益环(huán)节是否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的(de)难题(tí)。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉我们，价值(zhí)会(huì)随着时间增长，而非随着利润波动。所(suǒ)以在海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期(qī)因素，淡(dàn)化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带(dài)来(lái)的(de)投资(zī)机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目(mù)标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活得久、 站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转(zhuǎn)化(huà)为诱人(rén)分红。所以，我们会一如既(jì)往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星元价值(zhí)优选A代表作为例(lì)，该基金在(zài)一季(jì)度减持(chí)了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺(luó)水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持了工商银行(xíng)、建发股份、招商银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的变化，是因为长期观点没有大的(de)变(biàn)化。对中国经(jīng)济的长期乐观(guān)，结合当(dāng)前市场提供的较(jiào)低估值水平，让我们可以在热(rè)点不(bù)断切换(huàn)的市场中(zhōng)保持平(píng)和。但投资是(shì)一(yī)项苦差(chà)事，需(xū)要随时准备证伪自己(jǐ)的观(guān)点，需(xū)要保持学习，永远没有躺平的一天(tiān)。

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