美国(guó)历(lì)史上首次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务(wù)违(wéi)约发出警告，如果(guǒ)国(guó)会无法解决(jué)债务上限问题，美国可(kě)能最早在(zài)6月(yuè)1日发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果(guǒ)国会无(wú)法解决债务上限问题(tí)，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的国会参(cān)众两院领导人(rén)，告知(zhī)联邦政府举(jǔ)债额度(dù)比预期消耗更快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员(yuán)处理债务(wù)上(shàng)限的重要性。“我们从过去的(de)债务上限僵局中了解到(dào)，等到(dào)最后一刻才(cái)暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限可(kě)能会对企业和消费者(zhě)信心造成严重损(sǔn)害(hài)，加重纳(nà)税人的短(duǎn)期(qī)借贷成本，并(bìng)对美国的信用评级产生(shēng)负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，之所以在(zài)一(yī)个(gè)月之(zhī)后财政部(bù)就可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其中重要的一个(gè)原(yuán)因是(shì)最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行州和地方政府系列证(zhèng)券，以避免突(tū)破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预期(qī)存在(zài)不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办(bàn)公室发布(bù)的最(zuì)新报(bào)告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机构主任(rèn)菲利(lì)普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算(suàn)办公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资(zī)金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在(zài)早(zǎo)些(xiē)时候的一(yī)份(fèn)报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会的(de)四位(wèi)领导(dǎo)人于5月(yuè)9日在白(bái)宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美(měi)国财(cái)政部长耶伦日前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国国(guó)会未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发一(yī)场“经(jīng)济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)，同时(shí)使(shǐ)得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导致失业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加(jiā)。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将(jiāng)引发一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断(duàn)恶(è)化的信贷市场，政府(fǔ)可(kě)能无法(fǎ)向依(yī)赖社会保障的(de)相关(guān)家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共和党人和白宫之间(jiān)围(wéi)绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁我们(men)在过(guò)去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美国(guó)民主共和两党围(wéi)绕债务上限(xiàn)的党争(zhēng)不断加剧(jù)，引发全(quán)球对于美债违约(yuē)可能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履(lǚ)行(xíng)已产生的支付义(yì)务而举债的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山报》报(bào)道(dào)，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的(de)债务(wù)上限(xiàn)法案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获取极端让步(bù)而进(jìn)行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并表示(shì)如(rú)果该法案到达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼(bī)近双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义trong>

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银(yín)的美国利率策略(lüè)师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美国利(lì)率反(fǎn)弹，美债收益率曲(qū)线牛市(shì)趋(qū)陡，造成(chéng)这样状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的担(dān)忧(yōu)再度抬头。市(shì)场定价美联储下周最后一次加息(xī)，这与(yǔ)我行的美国经济团队的(de)预期一(yī)致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早(zǎo)将在下(xià)个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行认(rèn)为，美国国(guó)债出现技术(shù)性违(wéi)约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美(měi)国(guó)债务(wù)上(sh双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义àng)限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼(bī)近”最后期(qī)限。该行的美国(guó)利率策(cè)略团队预计，美国财(cái)政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国(guó)债务上限对未来(lái)的(de)僵局没有帮助；在共和党和民主党领导(dǎo)人提出(chū)最新财政提案后(hòu)，解决美国(guó)债(zhài)务上限僵(jiāng)局的(de)方(fāng)法仍未(wèi)明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国触及(jí)关键的债务上限最后期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济(jì)学(xué)家兼全(quán)球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统(tǒng)计数据透露(lù)的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能(néng)性大幅增(zēng)加(jiā)了(le)。

　　中信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国已在今年(nián)1月(yuè)触及债务上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市(shì)场(chǎng)对美国债(zhài)务上限问题的担忧情(qíng)绪再(zài)次升(shēng)温(wēn)，这主要是由税(shuì)收同比减少与(yǔ)国会两党僵持这(zhè)两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为美债在今年6月(yuè)违约的风险仍然(rán)较(jiào)小。债务上限问题可能导致货币(bì)市(shì)场与(yǔ)债(zhài)券市场加大波动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直(zhí)接影响有(yǒu)限。