泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文

　　5月以来，港(gǎng)股市场仍在(zài)持续下(xià)跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数(shù)更是创出年内收市新(xīn)低。不过(guò)，虽然多(duō)只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收(shōu)益(yì)告(gào)负，但资(zī)金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额增(zēng)幅(fú)明显，纷纷(fēn)创下历(lì)史新高。如广发基金两(liǎng)只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额(é)也持(chí)续增长(zhǎng)，最新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随国(guó)内市(shì)场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)，在基本面及流(liú)动性双重压力下，5月(yuè)市(shì)场(chǎng)走势较弱(ruò)。不过(guò)，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低(dī)水平(píng)，具(jù)备一定的投(tóu)资性价(jià)比，看好人(rén)工智能(néng)、互联网科技、创新(xīn)药(yào)等细分领域的投资机(jī)会。

　　最(zuì)高激增16倍(bèi)！

　　多只份额(é)再创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月26日(rì)，港股ETF产品年内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内资金合计(jì)净流入达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增(zēng)幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科(kē)技(jì)ETF、广(guǎng)发港股创新药(yào)ETF年内份额(é)增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅(fú)不(bù)仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位列前二(èr)。而易方达(dá)、富国基(jī)金等旗下5只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份额增幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿(yì)份的高(gāo)位，再创历史新高，并继(jì)续蝉联(lián)市场规模最(zuì)大(dà)的港股ETF产品。

　　泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文 alt="这(zhè)只ETF，激增(zēng)16倍" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182109936.png">

　　不过(guò)，从产品业(yè)绩来看(kàn)，截(jié)至(zhì)5月26日，仍(réng)有(yǒu)超(chāo)九成(chéng)港股ETF产品年(nián)内收(shōu)益(yì)为负，产品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以来港股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)续震荡下(xià)跌，3月下旬虽(suī)有小(xiǎo)幅回调(diào)，但4月下旬(xún)之(zhī)后(hòu)又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩(suō)量下跌，恒生指数(shù)、恒生科(kē)技指数在同日创(chuàng)下年(nián)内收市新低；而(ér)整(zhěng)体(tǐ)看，5月港(gǎng)股(gǔ)市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢(shū)朝下(xià)移动。

　　对于近(jìn)期港股市场(chǎng)波(bō)动下(xià)跌，广发恒(héng)生科(kē)技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)分析系受多个(gè)因(yīn)素影响。一方面，国内经济(jì)复(fù)苏(sū)斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和弱复(fù)苏叠加的阶段(duàn)；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期(qī)带来的债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地(dì)互联网以及新经济领(lǐng)域(yù)上市公司，5月份日本正式出台了制造设备管制(zhì)措施，加大(dà)了市场(chǎng)对于(yú)国内科技领(lǐng)域的(de)担忧，同期(qī)A股市(shì)场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺(nuò)德基金基金(jīn)经理张昳泓认(rèn)为，港股近期(qī)波动较大(dà)主(zhǔ)要有基本面以(yǐ)及资金(jīn)面两方(fāng)面的原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看，去年防疫(yì)政策转向后市场对于国内疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春(chūn)节前后的复(fù)苏(sū)情(qíng)况，我们确实看到由于线(xiàn)下场景的修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内(nèi)经济整体(tǐ)相较一(yī)季度环比有所减弱，这(zhè)也使得市场对于国(guó)内经济复(fù)苏预期(qī)开(kāi)始(shǐ)修正(zhèng)，整(zhěng)体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流动性(xìng)的角度(dù)来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的(de)节奏出现反(fǎn)复，人民币(bì)汇(huì)率(lǜ)也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市(shì)场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基(jī)本面及(jí)流(liú)动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基(jī)金(jīn)直言，港股(gǔ)从(cóng)Beta的角度(dù)是中美经济相对强弱(ruò)关系的(de)直接(jiē)反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预(yù)期中国(guó)经济(jì)向上(shàng)，美国经济(jì)进入衰退，所以港股(gǔ)表现很(hěn)亢奋，但(dàn)实际结果(guǒ)中美两边的(de)状态变化还是需(xū)要更长时间，但(dàn)大概率还(hái)是会(huì)发(fā)生的，在(zài)这个过程中的波折就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率和(hé)港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细(xì)分领(lǐng)域(yù)投资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续(xù)下跌，但多位业内人士认为，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处(chù)于历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性(xìng)价比，并看好人工(gōng)智能、互联网(wǎng)科技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受(shòu)欧美银行业(yè)危机影响和(hé)主要(yào)经济体政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港股持续回调，整体表现不(bù)如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会(huì)得到改(gǎi)善，结合(hé)当前的(de)低估值水平，港股吸(xī)引力或许逐步(bù)凸显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多的细分板(bǎn)块或许是值(zhí)得关(guān)注的(de)方向，例(lì)如恒生(shēng)科(kē)技以及港股创新(xīn)药等，若(ruò)未来市(shì)场进一步回(huí)暖，科技领(lǐng)域、港(gǎng)股创新药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发基(jī)金刘(liú)杰认为港(gǎng)股波动(dòng)性较(jiào)大，建(jiàn)议投资者通(tōng)过定投分散(sàn)参与(yǔ)，较好平衡风险(xiǎn)和机(jī)会。同(tóng)时(shí)，选择更有价值的细分(fēn)赛(sài)道(dào)，或(huò)许(xǔ)更符合未来市场的(de)表(biǎo)现(xiàn)。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能有望成为全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中(zhōng)美股市的(de)表现，未来人工智(zhì)能应用或利好科技相关细分(fēn)领域。其(qí)次，港股创新药是国内医药领(lǐng)域长期具备相对优(yōu)势的细分赛道，对(duì)比美国创新药(yào)占(zhàn)比医药市场(chǎng)80％的(de)占比(bǐ)，国(guó)内(nèi)占比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要(yào)更多(duō)更(gèng)先进(jìn)的疗法和创新药，长期投资价(jià)值(zhí)值得关注。此外，港(gǎng)股消费行业也有望上(shàng)行。因为(wèi)目前我(wǒ)国经(jīng)济总量数据(jù)回暖，国内(nèi)经济长远(yuǎn)发展的确定(dìng)性增强(qiáng)，居民可(kě)支配(pèi)收(shōu)入增(zēng)加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表示，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)是以机构和外资为主导的市场，因此海外(wài)经济(jì)数(shù)据对港股资金面会产(chǎn)生(shēng)较(jiào)大影(yǐng)响(xiǎng)。在当(dāng)前流动(dòng)性持续承压和较弱的(de)国(guó)际宏(hóng)观环境(jìng)背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可以(yǐ)关注高稳定(dìng)性且具备(bèi)估(gū)值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期(qī)更强或者美(měi)国经济下滑比预期更快这二者中任一(yī)情景(jǐng)发生甚(shèn)至(zhì)同时发生(shēng)时，我们可能就会看到(dào)人民(mín)币汇(huì)率的走(zǒu)强(qiáng)，同时港股整体表现也会(huì)走强。”中融基(jī)金进一步指出(chū)，可(kě)以先重点关注运营商等(děng)高股息资产，而随着市场预期更进一步强化泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(huà)，可以(yǐ)更多关注互(hù)联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大(dà)，建议更多关注个股的性(xìng)价(jià)比与成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长期维度来看，当下港股市场具(jù)备一(yī)定(dìng)的投资性(xìng)价比，当前估值水平仍然位于历史偏低(dī)水平(píng)。从基本面角(jiǎo)度(dù)来说，他们(men)认为(wèi)国内经济(jì)的(de)复苏(sū)节奏可(kě)能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市(shì)场已(yǐ)经(jīng)price in经(jīng)济复苏较弱的相对(duì)悲观(guān)的预期(qī)，往后看随着经(jīng)济的(de)缓慢复苏，预计(jì)盈利预期也会逐(zhú)步(bù)上修。而从流动性角度(dù)来看，美(měi)联(lián)储暂停加息虽(suī)在节(jié)奏上较(jiào)难判断，但往未(wèi)来(lái)看(kàn)是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件，预计(jì)人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺周期受(shòu)益于国内经(jīng)济复苏(sū)的(de)消(xiāo)费、互联网、医药等板(bǎn)块仍然值得(dé)重点(diǎn)关(guān)注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外(wài)投资人占比较高，受国内及海外多重因素影(yǐng)响，市场整(zhěng)体波动(dòng)性(xìng)较大，建议投资人可(kě)以逢低布局，更多可以采取基金定投(tóu)的方式投(tóu)资于港股市场。

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