自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理华南一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ong>

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(p曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理éng)华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。