金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在(zài)这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来(jiā)公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行的(de)部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着更(gèng)多投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事(shì)后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特(tè)对(duì)国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的(de)角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也(yě)用业(yè)绩证明自(zì)己的(de)确被低估(gū)了(le)。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本(běn)面发生的变化(huà)，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本(běn)可能(néng)正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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