金融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最(zuì)后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期(qī)受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由(yóu)于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出(chū)现(xiàn)1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产量约占全(quán)球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量占全(quán)球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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