昨夜(yè)，美国(guó)银行股郑业成是否已婚 郑业成是几线演员持续暴(bào)跌，内(nèi)外盘(pán)商(shāng)品期货(huò)全(quán)线(xiàn)下跌。

　　当地时(shí)间周(zhōu)二，美股(gǔ)三(sān)大(dà)指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行股又崩(bēng)了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银(yín)行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行(xíng)股再次大跌，导致美国国债价(jià)格飙升(shēng)，短(duǎn)期(qī)市场利率大幅(fú)下跌(diē)，债券交易(yì)员不再完(wán)全押注美(měi)联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联储(chǔ)利(lì)率掉期合约目前反映出，央行基(jī)准(zhǔn)利(lì)率仅比当(dāng)前有效联(lián)邦基金利率高出(chū)20个(gè)基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有(yǒu)一次加(jiā)息的可能性(xìng)约为80％。而本周(zhōu)早些时(shí)候，交易员(yuán)认为美(měi)联储在5月(yuè)份加息几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能进一步加(jiā)息。除了(le)大幅降低(dī)加(jiā)息的可(kě)能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率见顶后(hòu)美联储降息的押注有所增(zēng)加，他(tā)们预(yù)计到年底联邦基金利(lì)率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨，日(rì)内跌幅(fú)近4％，为(wèi)去年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油日(rì)内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合(hé)约(yuē)几乎全(quán)线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌(diē)超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债(zhài)务上限问题和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务(wù)上限上调(diào)1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦警告称(chēng)，如果美国国会不(bù)提高政府的债务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)产生的债务违约将在(zài)美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提(tí)高或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上(shàng)限是国会的(de)一项“基(jī)本责(zé)任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使借(jiè)贷成本永久提高，增加未来的(de)投资成(chéng)本(běn)。如(rú)果不(bù)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国(guó)企业将面临信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政府将(jiāng)可能无(wú)法向军人(rén)家庭(tíng)和依赖社会保障的(de)老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任美国(guó)总(zǒng)统

　　北京(jīng)时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登(dēng)正式宣布，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都(dōu)要经历为了民主挺(tǐng)身而出的时刻，为了他(tā)们的基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总统(tǒng)的原因。加入(rù)我们，让我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法新社(shè)分析称(chēng)，目(mù)前拜登在民(mín)主(zhǔ)党内(nèi)部(bù)没有真正的挑(tiāo)战(zhàn)者(zhě)，但他的(de)年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的(de)审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位(wèi)资深民主党(dǎng)人将(jiāng)年满(mǎn)86岁。

　　美国全国(guó)广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民(mín)调(diào)显示(shì)，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的(de)人认(rèn)为年龄(líng)是(shì)一个主(zhǔ)要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间(jiān)风控工(gōng)作安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各(gè)家(jiā)期货交易所公布劳动节(jié)期间有(yǒu)关工作安排(pái)，调(diào)整相关期(qī)货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白银期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为14％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一(yī)个未出现单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，黄金期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他(tā)品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能(néng)源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，国际铜期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，所有品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金标准调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，自品种持(chí)仓(cāng)量最大的合(hé)约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边市的(de)第一(yī)个(gè)交易(yì)日结算时起，上述品种期货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为7％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油气(qì)期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调(diào)整为9％；其(qí)他期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，在各期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)6％，套期(qī)保值交易(yì)保证金水平(píng)调整为7％，投机(jī)交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油(yóu)气(qì)期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平恢复(fù)至节(jié)前标准(zhǔn)；其他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500股指期货(huò)各合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后(hòu)，自相关品种持仓量最大的合约未出现单边市的第一(yī)个交易日结算时(shí)起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相(xiāng)应股指(zhǐ)期货(huò)的(de)交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢复(fù)交(jiāo)易后，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边(biān)无(wú)连续(xù)报价(jià)的第一个交(jiāo)易日结算时起，工(gōng)业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格(gé)走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期(qī)货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一(yī)是短期二次育肥(féi)造成货源有(yǒu)所收紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致调运不(bù)便；四(sì)是“五一”假期(qī)需(xū)求支撑。不过(guò)，盘面主要以预(yù)期为(wèi)主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售(shòu)推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域(yù)二(èr)次育(yù)肥(féi)采购量(liàng)增加(jiā)，政策消息稳市信号相(xiāng)对强烈，期现货价格同时(shí)上(shàng)涨。然(rán)而，生猪(zhū)期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖成本附近明显承(chéng)压(yā)。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月末(mò)，全国(guó)能(néng)繁母猪存栏相当于正常保有量(liàng)的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产(chǎn)量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称，能繁母(mǔ)猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于(yú)高(gāo)位，意味(wèi)着今年一季度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及屠宰(zǎi)企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场不会出(chū)现生猪货(huò)源紧张(zhāng)或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大概率延(yán)长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪(zhū)分析师张晓君介绍(shào)，从月度(dù)初生仔猪来(lái)看(kàn)，农业部监测数据显示，去年9月(yuè)到(dào)今(jīn)年(nián)2月全(quán)国新生仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪(zhū)出栏(lán)供(gōng)给(gěi)相对(duì)充足。从出栏体重(zhòng)来看，当前(qián)生猪出栏均重(zhòng)仍接近(jìn)123公斤，同比去(qù)年(nián)增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目(mù)前(qián)生(shēng)猪养殖逐步向规模化郑业成是否已婚 郑业成是几线演员(huà)、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中(zhōng)大(dà)猪存栏量(liàng)明显(xiǎn)高于去年同期，产能(néng)较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁母猪为(wèi)主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能(néng)繁(fán)母猪数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的正常保有(yǒu)量(liàng)，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠(tú)宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全(quán)国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差(chà)恢复，冻品持续出库，目前冻(dòng)品(pǐn)的高库存水平将抑(yì)制猪价上涨空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续向(xiàng)好(hǎo)发展态势，政(zhèng)策(cè)引导及市场预期(qī)向(xiàng)好，加上(shàng)居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的(de)需求大(dà)概率将回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此(cǐ)次需求好(hǎo)转主要在于(yú)冻品入库(kù)以及(jí)二育支(zhī)撑，终端需求无实质(zhì)性好(hǎo)转。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货基本收尾，从(cóng)走量看(kàn)并未出现(xiàn)明显(xiǎn)提(tí)升，随着二季度气温升高，需(xū)求逐步降低，预计需求再次回(huí)归至低(dī)迷状态(tài)。4月底到5月预计集团(tuán)企业出(chū)栏计(jì)划或继续增加，市(shì)场整体处(chù)于供(gōng)大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或继续回落(luò)为(wèi)主，盘面升水状态下(xià)短(duǎn)期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限(xiàn)制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端备(bèi)货(huò)启动，集团场缩(suō)量挺价(jià)，支撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪(zhū)价将重回供(gōng)需基本(běn)面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个(gè)交易日，期(qī)货盘(pán)面资金已(yǐ)经提前(qián)反映了市(shì)场情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓(tuí)势(shì)不改，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市(shì)场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行情或好于一(yī)季度(dù)。按照官方能繁存(cún)栏数据(jù)推算，今(jīn)年(nián)3到(dào)10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值(zhí)，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大(dà)概率环(huán)比下降。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减需增预期下(xià)，相对支(zhī)撑当期生猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之(zhī)下(xià)，能繁(fán)母猪(zhū)产能并未过度(dù)去化(huà)，生猪存出栏(lán)量保(bǎo)持稳(wěn)定，猪价(jià)不具备持续大(dà)幅上(shàng)涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价(jià)意愿强烈的背景下，期(qī)价(jià)上行压(yā)力(lì)恐加大(dà)，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议(yì)养殖端锚(máo)定成本，择机卖(mài)出套保(bǎo)锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船(chuán)事(shì)件为盘(pán)面带来(lái)了(le)压力；另一方面，市场对于(yú)第二波新冠疫情可能到来从而降(jiàng)低国内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面(miàn)下(xià)滑(huá)。”国联期货农产品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者(zhě)，根据新(xīn)加(jiā)坡、日本(běn)等海(hǎi)外经验，第二(èr)波疫(yì)情的波及范围预计很大概率(lǜ)将小于(yú)第一波，短期(qī)情(qíng)绪释放(fàng)后，棕榈油(yóu)将(jiāng)回归基本面。从(cóng)相关因(yīn)素(sù)的梳理来看，目前处(chù)于短多长空的局面(miàn)。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析(xī)师(shī)孙啸介绍(shào)，开斋(zhāi)节(jié)后市场延续了(le)产地未来供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比(bǐ)上一个(gè)交易日均有20美元(yuán)/吨左右的(de)下(xià)跌。巨(jù)大的(de)back结构也显示出市(shì)场对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求转入(rù)淡(dàn)季以(yǐ)及印尼可(kě)能放松(sōng)DMO出(chū)口限制的担忧。产(chǎn)地(dì)供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份(fèn)产量后得到强化(huà)。数据(jù)显示，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨，为(wèi)历(lì)史同(tóng)期最高水平，仅环比(bǐ)1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低于平均季节性减(jiǎn)量。目(mù)前产地已步入增产季，在马来(lái)西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动(dòng)后，产区未来(lái)整(zhěng)体产量(liàng)可能非(fēi)常可(kě)观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增，库(kù)存超预(yù)期下降至167万吨(dūn)，不过(guò)，4月份马来西亚出口骤降，斋月(yuè)节(jié)备货结束、主要进口(kǒu)国(guó)植物(wù)油供(gōng)应(yīng)充足，印度3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍有59万吨，植(zhí)物油库(kù)存(cún)则继续增高(gāo)至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争(zhēng)油脂的影(yǐng)响或将冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油料分(fēn)析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数(shù)据显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈宽(kuān)松(sōng)趋势。不过，4月份处(chù)在复产初期，且今(jīn)年4月份工作(zuò)日较(jiào)少，产量预(yù)计在150万(wàn)吨以下，4月底马来西(xī)亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小幅度累(lèi)库，且随着(zhe)复产(chǎn)利多(duō)增强和出口前(qián)景不佳持续(xù)，后期(qī)马(mǎ)棕(zōng)继续面临累库压(yā)力，棕(zōng)榈油行情(qíng)或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性(xìng)位置，其中棕榈油进(jìn)口(kǒu)量高达(dá)72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突出(chū)。但是(shì)其国内食用油峰值库存(cún)问题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食(shí)用油总(zǒng)库(kù)存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回(huí)落。根(gēn)据(jù)目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际(jì)棕榈油进(jìn)口需求大(dà)概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口严(yán)重倒(dào)挂，远(yuǎn)月有(yǒu)所修复，近(jìn)月进(jìn)口偏低(dī)，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕榈油(yóu)港口库存仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油消费(fèi)进一步(bù)好(hǎo)转，需求有望(wàng)回升(shēng)，国内棕(zōng)榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随油脂整体弱势(shì)运行，有(yǒu)下破(pò)可能。5月份东(dōng)南亚天(tiān)气值得关注，目前(qián)已有(yǒu)少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果出现持(chí)续(xù)干燥天气，产区增产节奏(zòu)将被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损(sǔn)，5月船期(qī)频(pín)现洗船(chuán)，进口到港(gǎng)数量将明显减少。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，随(suí)着天气升温，棕(zōng)榈油(yóu)消费(fèi)季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能有(yǒu)影响，但无(wú)法改(gǎi)变消费逐步恢复(fù)的大势(shì)，国(guó)内库(kù)存短期内仍可能加速去化(huà)。长期市场对于未来供(gōng)应(yīng)充裕的(de)预期基本一致。天气情况有所好转，马来西亚与印(yìn)尼(ní)步(bù)入增产周期，供应增加而出(chū)口需(xū)求较差，未来(lái)产地存在累库预期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中供应压(yā)力的情况下，棕榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素(sù)对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变(biàn)为供强(qiáng)需弱(ruò)格局，叠加全球宏观(guān)经(jīng)济环境偏弱，价格(gé)重心(xīn)或(huò)逐步(bù)下移。”姜颖说。

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