美(měi)国(guó)债务违(wéi)约(yuē)的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并(bìng)有可(kě)能将(jiāng)全(quán)球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何(hé)保护自身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业(yè)人士表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿(cháng)付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的(de)需(xū)求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)上(shàng)周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的(de)创纪录(lù)低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确(què)实看到(dào)短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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