美国银行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家(jiā)地区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在(zài)买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声明(míng)确认了周三的(de)媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院银行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银(yín)行(xíng)倒闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原因。美(měi)国商会(huì)副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行(xíng)有非常(cháng)独特(tè)的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本(běn)密集型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生物医学(xué)初创企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美(měi)联储存(cún)在监(jiān)管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士(shì)周四报(bào)道，美(měi)国(guó)联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控(kòng)“健康银行面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本(běn)充(chōng)足(zú)，近几(jǐ)日，做(zuò)空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)账户(hù)上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中(zhōng)度担(dān)心(xīn)自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们(men)对存款安全的(de)担忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全(quán)的高度(dù)担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(马云的钱属于个人吗hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导(dǎo)致(zhì)一储(chǔ)油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关键利(lì)率均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的(de)目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济造成影响的担(dān)忧加剧；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美(měi)国(guó)再(zài)度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代(dài)表(biǎo)受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师(shī)高健(jiàn)告(gào)诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文(wén)件警告称(chēng)，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市(shì)和(hé)商品(pǐn)等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险资(zī)产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利率上升和(hé)通(tōng)胀居高不下的情况下，美国(guó)经济(jì)难(nán)以获(huò)得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一(yī)步扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下(xià)来的(de)议息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以及降息(xī)开启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升(shēng)温(wēn)引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还(hái)有一部分(fēn)债务(wù)上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原(yuán)油基(jī)本面状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用(马云的钱属于个人吗yòng)油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向(xiàng)下(xià)，主要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再存(cún)在加息对(duì)大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下(xià)降多少也尚未有明(míng)确(què)的定论，但用油旺季(jì)即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易(yì)日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约(yuē)最大(dà)跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥(lì)青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩(suō)预(yù)期(qī)，后(hòu)续(xù)关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小(xiǎo)，整体需(xū)求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运(yùn)行(xíng)。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大(dà)，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工较为(wèi)积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能(néng)马云的钱属于个人吗化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱(qū)动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美(měi)亚价(jià)差进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善(shàn)预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的(de)利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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